>> 信達證券-汽車行業(yè)跟蹤：吉利銀河L7智能電混SUV亮相，多家行業(yè)公司發(fā)布定增預(yù)案-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 2091KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陸嘉敏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周汽車板塊小幅上漲。本周（2.20-2.24）汽車板塊+1.47%，居中信一級行業(yè)第17位，跑贏滬深300指數(shù)（+0.66%）0.81pct，跑贏上證指數(shù)（+1.34%）0.13pct。
汽車子板塊整體上漲。本周乘用車板塊+0.61%，商用車板塊+3.87%，汽車零部件板塊+1.60%，汽車銷售及服務(wù)板塊+1.59%，摩托車及其他板塊+0.96%。
個股方面，乘用車板塊海馬汽車（+7.99%）、長城汽車（+5.34%）漲幅超5%；商用車板塊諾力股份（+15.14%）、中集車輛（+14.45%）、中國汽研（+14.12%）漲幅超10%；零部件板塊晉拓股份（+46.91%）、威孚高科（+23.23%）、菱電電控（+18.60%）、神通科技（+18.45%）、萬安科技（+18.42%）漲幅靠前。
國際快訊：（1）梅賽德斯-奔馳宣布將開發(fā)自有操作系統(tǒng)MB.OS，推進安全、自動駕駛和導(dǎo)航，可付費訂閱高級功能；（2）奇瑞宣布將在阿根廷建廠年產(chǎn)10萬輛汽車；（3）豐田最早將從2025年開始在美國生產(chǎn)電動汽車。
國內(nèi)速遞：（1）賽力斯華為簽署深化聯(lián)合業(yè)務(wù)協(xié)議，全新平臺旗艦車型年內(nèi)上市；（2）吉利銀河L7智能電混SUV亮相；（3）蔚來2023年將新增1000座換電站；（4）總投資約100億元，比亞迪新能源汽車核心零部件產(chǎn)業(yè)園在常州奠基。
本周共有8家公司集中發(fā)布增發(fā)預(yù)案，產(chǎn)能升級擴建即將落地。常青股份、祥鑫科技、拓普集團、鈞達股份、合力科技、北汽藍谷、東風(fēng)科技、文燦股份發(fā)布增發(fā)預(yù)案，新泉股份發(fā)行11.6億元可轉(zhuǎn)債。
2月第三周（2.13-2.19）乘用車市場零售/批發(fā)銷量實現(xiàn)環(huán)比增長。2月13-19日，乘用車市場第三周日均零售3.8萬輛，同比去年下降14%，環(huán)比上月同期增長11%；日均批發(fā)4.6萬輛，同比去年下降19%，環(huán)比上月同期增長46%。2月1-19日，乘用車市場零售73.0萬輛，同比去年增長16%，較上月同期下降9%；國內(nèi)乘用車廠商批發(fā)74.9萬輛，同比去年增長2%，較上月同期增長1%。今年累計零售202.2萬輛，同比去年下降26%；今年累計批發(fā)219.8萬輛，同比去年下降25%。
2月開始乘用車市場有望逐月回暖，看好汽車板塊春季行情。防疫政策優(yōu)化、燃油車購置稅減半、新能源汽車國家補貼等刺激政策到期、春節(jié)假期前消費需求集中釋放、行業(yè)終端價格持續(xù)下滑等多因素刺激汽車消費，促使22年12月中下旬以來乘用車零售端大幅改善。我們認為今年2月開始有望迎來春節(jié)以及防疫政策優(yōu)化后的市場啟動期，消費市場持續(xù)顯現(xiàn)新投資、新消費機遇，乘用車市場需求有望逐步恢復(fù)。我們預(yù)計在消費回暖、低基數(shù)、車企促銷等因素作用下，2月乘用車銷量有望觸底回升，預(yù)計后續(xù)銷量增速將于2-4月逐月回升，疊加汽車刺激政策預(yù)期，共同帶動汽車板塊在23年春季迎來持續(xù)性行情。
本周冷軋板、天然橡膠、聚丙烯、銅、鋁均價周環(huán)比上漲，碳酸鋰均價周環(huán)比下跌。冷軋板均價周環(huán)比+2.38%，天然橡膠均價周環(huán)比+0.93%，聚丙烯均價周環(huán)比+0.88%，銅均價周環(huán)比+0.41%，鋁均價周環(huán)比+0.11%，碳酸鋰均價周環(huán)比-7.25%。
投資建議：建議關(guān)注汽車板塊春季行情，我們預(yù)計年內(nèi)乘用車銷量絕對值及同比增速均于1月觸底，在后續(xù)消費回暖等共同作用下，我們看好2-4月份汽車月度銷量增速的逐月改善；2023年，汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β或放緩的背景下，尋找智能電動變革下，α向上且確定性較高的賽道及標的：
1）整車從新車周期+技術(shù)儲備角度出發(fā)關(guān)注自主品牌龍頭企業(yè)【比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、廣汽集團、上汽集團】等，新勢力【蔚來、理想、零跑、小鵬】。
2）零部件把握智能電動核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段重點關(guān)注【線控底盤、線束線纜、智能座艙、一體壓鑄、電驅(qū)動】等高成長高彈性賽道。①汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；②線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團】；③智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團】；④輕量化【愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】；⑤熱管理【銀輪股份、三花智控】；⑥電機電控【英搏爾、欣銳科技】等。
風(fēng)險因素：汽車消費政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、疫情反復(fù)導(dǎo)致供給恢復(fù)不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化。
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