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公司計(jì)劃推出分子篩洗烘一體機(jī)H1，主打自研黑科技，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
　　公司2月24日發(fā)布石頭分子篩洗烘一體機(jī)H1，新品H1主打公司自研的行業(yè)第三種烘干技術(shù)，創(chuàng)新地采用黑科技吸附單元—分子篩對(duì)衣物進(jìn)行除濕，可快速吸附水分、從而實(shí)現(xiàn)低溫高效烘干，預(yù)計(jì)定價(jià)5999元。公司技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新突破，我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤(rùn)12.5/14.1/16.6億元，對(duì)應(yīng)EPS為13.3/15.1/17.7元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為27.7/24.5/20.8倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　新品H1產(chǎn)品力強(qiáng)勁，線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)豐富為新品保駕護(hù)航
　　從技術(shù)路線(xiàn)看，石頭H1相較于熱泵式體積更小、更靜音，相較于冷凝式烘干效率更高、保護(hù)衣服。從產(chǎn)品特性看，石頭H1功能強(qiáng)大，主打分子篩低溫烘干。（1）自研分子篩轉(zhuǎn)盤(pán)模組，吸附面積大。（2）自研雙循環(huán)風(fēng)路系統(tǒng)，暖風(fēng)循環(huán)，低溫柔烘。（3）采用DD直驅(qū)變頻電機(jī)翻轉(zhuǎn)洗滌更精細(xì)，動(dòng)力更強(qiáng)勁。（4）RR洗烘算法，融合5顆NTC智能傳感器，實(shí)現(xiàn)10毫秒級(jí)精準(zhǔn)控溫。石頭H1預(yù)計(jì)線(xiàn)上銷(xiāo)售，有望復(fù)刻掃地機(jī)成功營(yíng)銷(xiāo)路線(xiàn)。公司擁有成熟的線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)體系，成功運(yùn)作出G10、G10S兩大掃地機(jī)爆品，國(guó)內(nèi)市占率持續(xù)提升。從市場(chǎng)規(guī)模看，2022年洗衣機(jī)/干衣機(jī)/洗烘一體機(jī)市場(chǎng)規(guī)模分別為686/441/260億元，拓展空間廣闊。
　　產(chǎn)品技術(shù)端持續(xù)實(shí)現(xiàn)突破，研發(fā)創(chuàng)新能力利好公司估值提升
　　公司敢于在成熟的白電行業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，并推出革命性產(chǎn)品，再次驗(yàn)證了公司的創(chuàng)新基因。從2016年公司研發(fā)首款搭載LDS激光雷達(dá)導(dǎo)航技術(shù)的掃地機(jī)器人，到公司自研行業(yè)第三種烘干技術(shù)—分子篩低溫烘干，持續(xù)實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新突破。研發(fā)體系方面，公司有未來(lái)實(shí)驗(yàn)室、AI研究院、機(jī)電研究院、光電研究院的完善布局，機(jī)械設(shè)計(jì)、流體設(shè)計(jì)、軟件算法端技術(shù)積累深厚；研發(fā)端持續(xù)投入深化技術(shù)壁壘，2022年上半年公司研發(fā)投入占營(yíng)收比例達(dá)7.7%，較2021年提升0.2pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新品銷(xiāo)售不及預(yù)期；原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；海外高通脹下需求不及預(yù)期。