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事件回顧：
　　公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)顯示，2022年度實(shí)現(xiàn)營收24.78億元，同比增速+68.72%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.69億元，同比增速+34.34%，扣非后歸母凈利潤2.27億元，同比增速+50.27%。其中，Q4實(shí)現(xiàn)營收10.86億元，同比增速+65.30%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.86億元，同比增速+29.17%。總體而言，公司收入超預(yù)期增長，在手訂單依舊非常飽滿，全年業(yè)績擁有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，展望2023，公司“PIE+行業(yè)”有望繼續(xù)保持高增長，云服務(wù)有望開始貢獻(xiàn)業(yè)績。
　　公司收入增長超預(yù)期，發(fā)展路徑清晰、成長動(dòng)能充沛
　　公司收入超預(yù)期，主要由于：1）隨著航天航空載荷能力持續(xù)提升、數(shù)據(jù)源不斷豐富和以云計(jì)算、人工智能為代表的新興技術(shù)不斷革新，遙感應(yīng)用可觸達(dá)行業(yè)及場(chǎng)景不斷增加，整體市場(chǎng)空間快速擴(kuò)容；2）公司通過持續(xù)的研發(fā)投入，產(chǎn)品線不斷豐富、產(chǎn)品競(jìng)爭力不斷增強(qiáng)。業(yè)務(wù)也逐步由系統(tǒng)開發(fā)向“數(shù)據(jù)+服務(wù)”轉(zhuǎn)型過渡，云服務(wù)收入繼續(xù)保持高速增長，落地公司首個(gè)城市級(jí)遙感云服務(wù)；3）公司營銷網(wǎng)絡(luò)不斷完善、產(chǎn)品下沉能力持續(xù)增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)在政府各層級(jí)的落地，“PIE+行業(yè)”產(chǎn)品線收入快速增長，新簽訂單創(chuàng)新高；4）公司積極參與特種領(lǐng)域信息化建設(shè)，成為少數(shù)具備承擔(dān)總體項(xiàng)目能力的單位之一，客戶由單一軍兵種向多軍兵種拓展，業(yè)務(wù)延伸至戰(zhàn)場(chǎng)環(huán)境保障、高精度數(shù)據(jù)生產(chǎn)、演習(xí)訓(xùn)練裝備研制等方面，行業(yè)景氣度高漲，帶動(dòng)特種領(lǐng)域收入穩(wěn)步提升。
　　投資建議
　　展望未來，公司正由一家基于遙感應(yīng)用的解決方案提供商轉(zhuǎn)型為上游有數(shù)據(jù)、中游有平臺(tái)、下游有應(yīng)用的平臺(tái)型服務(wù)商，PIE+行業(yè)增長動(dòng)能充足，SaaS服務(wù)成長路徑清晰。預(yù)計(jì)公司2023-2024年歸母凈利潤分別為4.30億元和6.05億元，對(duì)應(yīng)EPS為2.32和3.26元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023-2024年P(guān)E分別為39.83X和28.32X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）風(fēng)普后續(xù)、實(shí)景三維、云服務(wù)等業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；
　　2）特種領(lǐng)域信息化建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；
　　3）公司InSAR衛(wèi)星星座折舊攤銷拖累業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。