>> 中郵證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：二育擾動及收儲提振，豬價短期回升-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 1101KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王琦 |
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行情表現(xiàn)：弱于大盤
本周農(nóng)林牧漁(申萬)行業(yè)指數(shù)累計上漲2.66%，在31個一級行業(yè)中漲幅排名第7位。從子行業(yè)看，價格超預期上漲，生豬養(yǎng)殖、肉雞養(yǎng)殖板塊反彈較大。
生豬：二次育肥及收儲提振，價格大幅上漲
根據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周全國生豬均價為15.55元/公斤，較上周大幅上漲1元/公斤（漲幅7.0%）。受收儲落地消息提振，養(yǎng)殖端挺價情緒較濃厚；同時部分二次育肥進場，市場整體供應(yīng)減少，短期價格上漲。但持續(xù)的壓欄及二次育肥必將致使后期大豬存欄增加并集中釋放，打壓市場價格。而當前需求淡季、凍品庫存相對高位，需求端恢復緩慢。價格回升或難以持續(xù)，且將延長產(chǎn)能去化時間。短期看，供強需弱格局依然是主基調(diào)，需求波動將是影響生豬價格的主要因素。而學校開學、工廠復工是近期帶動消費的主要看點，預計二季度生豬價格才會開啟階段性反彈。中期看，當前能繁母豬存欄、仔豬供應(yīng)逐步增加，對應(yīng)2023年供給將呈回升趨勢。而隨著疫情好轉(zhuǎn)，預計終端需求亦有所恢復。預計2023年生豬價格中樞將較2022有所抬升，成本管控優(yōu)秀的企業(yè)仍可維持盈利。
白羽雞：高位上行
本周主產(chǎn)品白羽肉雞苗價格為4.73元/羽，較上周上漲2.03元/羽，平均單羽盈利1.2元。2月以來雞苗價格持續(xù)偏強運行，主要來自前期停敷期以及12月受疫情影響孵化場開工不及時影響，導致2月以來雞苗供應(yīng)季節(jié)性短缺。
引種大幅下降、供給缺口已定，23年周期反轉(zhuǎn)確定性高。2022年我國祖代更新量96.34萬套，同比下降24.51%，遠低于110-120萬套的均衡量；其中5-7月、10-11月我國祖代海外引種量均為0。祖代引種不足的影響將在2023年二季度開始體現(xiàn)。上游雞苗養(yǎng)殖企業(yè)彈性更大，建議關(guān)注益生股份、民和股份；全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋企業(yè)更加穩(wěn)健，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份。
種植：關(guān)注轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化進展
1號文正式公布，明確提出“加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴大試點范圍，規(guī)范種植管理”。政策支持轉(zhuǎn)基因商業(yè)化態(tài)度明確，2023年將是轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化元年。建議關(guān)注技術(shù)儲備豐富、先發(fā)優(yōu)勢突出的龍頭企業(yè)。
風險提示:發(fā)生疫情風險、原材料價格波動風險。
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