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本報告導讀：
　　年報業(yè)績符合預期，收入利潤持續(xù)雙增長。公司穩(wěn)居數字電網市場頭部，向非電市場前瞻布局，同時緊握全球數字能源發(fā)展機遇。上調目標價，維持增持評級。
　　投資要點：
　　新增2025年盈利預測，上調目標價，維持增持評級。維持公司2023-2024年歸母凈利潤預測為5.56/7.49億元，新增2025年預測為9.98億元，對應EPS分別為1.11/1.50/2.00元?？紤]到雙模和網關產品的升級放量，以及海外業(yè)務發(fā)展迅速，對比同行業(yè)估值，給予2023年35倍PE，上調目標價至38.85元，維持增持評級不變。
　　年報業(yè)績符合預期，收入利潤持續(xù)雙增長。公司連續(xù)三年實現了收入利潤雙增長，盈利能力也持續(xù)提升，實現毛利率37.12%，同比提升2.19個百分點；實現歸母凈利潤率19.97%，同比提升1.27個百分點。
　　各業(yè)務板塊穩(wěn)健增長，海外業(yè)務持續(xù)高增長。網絡層營收12.45億元，占比62.46%，同比+10.12%；感知層營收6.28億元，占比31.48%，同比+8.50%；應用層營收1.21億元，占比6.06%，同比+ 10.41%。國內業(yè)務收入16.93億元，同比+6.10%；國際業(yè)務收入3.01億元，同比+34.84%
　　穩(wěn)居數字電網市場頭部，向非電市場前瞻布局，同時緊握全球數字能源發(fā)展機遇。2022年公司成為唯一一家在國家電網、南方電網、蒙西電網三大主流電網公司用電信息采集招標中均有中標的企業(yè)，中標金額排名第一。同時公司積極推進城市、企業(yè)和園區(qū)的供電、水務、水利、燃氣、熱力、用電、充電等現代城市公共基礎設施進行數字化升級。公司積極參與國家“一帶一路”沿線經濟發(fā)展和能源互聯(lián)網建設，把握拉美、中東、非洲等新興市場能源基礎建設發(fā)展機遇。
　　風險提示：客戶集中度高，電網新產品推進不及預期。