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全球電池托盤25年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到507億元，年復(fù)合增速25.18%：全球電動(dòng)化趨勢(shì)下，新能源汽車銷量快速提升，我們預(yù)計(jì)2025年全球新能源全車銷量或達(dá)到2000萬輛左右，2022-2025年年復(fù)合增速28%。新能源汽車銷量的快速提升帶動(dòng)了配電電池托盤市場(chǎng)規(guī)模的快速提升，根據(jù)測(cè)算，我們保守預(yù)計(jì)2025年全球電池托盤市場(chǎng)規(guī)模大概在507億元，年復(fù)合增速在25.18%。
　　未來兩年或供不應(yīng)求，預(yù)計(jì)2023-2024年電池托盤供需缺口比例分別為6.29%/3.36%。由于電池托盤是一個(gè)新興的行業(yè)，且托盤存在CTP托盤替代傳統(tǒng)托盤的趨勢(shì)，當(dāng)前CTP托盤滲透率大概在10-15%左右，預(yù)計(jì)2025年CTP托盤滲透率能夠達(dá)到50%左右，且價(jià)值量相比傳統(tǒng)托盤大概提升了100%左右。進(jìn)入者基本都是新企業(yè)，產(chǎn)能擴(kuò)張不及市場(chǎng)需求擴(kuò)張，我們預(yù)計(jì)2023-2024年電池托盤供需缺口分別為59.48/43.25萬套，未來兩年或存在供不應(yīng)求。
　　技術(shù)壁壘和渠道壁壘逐漸加強(qiáng)，行業(yè)利好先發(fā)者。電池托盤技術(shù)逐漸從傳統(tǒng)方案轉(zhuǎn)換為CTP技術(shù)，并且未來也將逐漸使用CTC技術(shù)。集成性的提高對(duì)于技術(shù)要求逐漸提高，不斷地升級(jí)就要求電池托盤具備更好的抗沖擊、抗震動(dòng)、高剛性和高密封等性能。同時(shí)，電池托盤具備定制化屬性，因?yàn)椴煌钠髽I(yè)電池設(shè)計(jì)差別很大，對(duì)于電池托盤企業(yè)的定制化要求較高，與客戶建立合作的企業(yè)將占據(jù)渠道優(yōu)勢(shì)。
　　投資建議：考慮到電池托盤行業(yè)還處于藍(lán)海市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)先發(fā)者將會(huì)充分享受市場(chǎng)增長的紅利，建議關(guān)注市場(chǎng)先發(fā)布局者華域汽車、和勝股份、新鋁時(shí)代、華達(dá)科技以及產(chǎn)能快速擴(kuò)張的企業(yè)眾源新材和祥鑫科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。