>> 華創(chuàng)證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評-窺見宏圖：特斯拉第三個投資者日-230228
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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此報告為加密報告 |
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事項(xiàng)：
2月8日，埃隆·馬斯克發(fā)文宣布，將于美國時間3月1日（特斯拉投資者日）推出特斯拉宏圖計(jì)劃第三篇章（Master Plan Part 3），這將是一條通向“地球如何走向完全可再生能源”之路。
第一篇章：2006年8月2日，馬斯克在博文《特斯拉汽車的秘密宏圖（不要告訴別人）》中，介紹了特斯拉的四步計(jì)劃：第一步：打造一款產(chǎn)量很小的車型，該車型價格肯定是昂貴的；第二步：用賺到的錢，開發(fā)一款產(chǎn)量適中的、價格相對低一些的車型；第三步：再用賺到的錢，創(chuàng)造一款量產(chǎn)的、價格親民的車型；第四步：向公眾提供太陽能電力產(chǎn)品。
第二篇章：2016年7月20日，馬斯克公開了特斯拉宏圖計(jì)劃的第二篇章：第一步：創(chuàng)造驚人高效的、配備集成儲電功能的、美觀的太陽能板；第二步：擴(kuò)充電動汽車產(chǎn)品線，以覆蓋主要細(xì)分市場；第三步：通過大量汽車行駛數(shù)據(jù)，開發(fā)出比手動駕駛安全10倍的自動駕駛；第四步：汽車共享，讓你的車在不使用時可以盈利。
評論：
第一、第二篇章回顧：2006年發(fā)布的第一篇章的計(jì)劃通過Model S/ X概念版；Model3/Model Y；“Powerwall”太陽能產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)；2016年的第二篇章也在一步步實(shí)現(xiàn)：Powerwall、Megapack等儲能產(chǎn)品以及Cybertruck電動卡車、Semi半掛式電動卡車、FSD系統(tǒng)等相繼推出，自動駕駛技術(shù)持續(xù)迭代，將汽車共享功能加入APP。
“極致”擴(kuò)張：2022年3月，馬斯克宣布正在制定“宏圖計(jì)劃第三篇章”，并透露特斯拉將力圖將規(guī)模擴(kuò)張至“極致”，這也是人類擺脫化石燃料的需要?！昂陥D篇章3”是在汽車和電池組生產(chǎn)方面“實(shí)現(xiàn)非常大的規(guī)模（achieving very large scale）”，或許包括采礦和提煉，使得可以實(shí)際轉(zhuǎn)變地球的整個能源基礎(chǔ)設(shè)施。在特斯拉2022年第三季度財報會議上，馬斯克表示，特斯拉要將自身電池的產(chǎn)能擴(kuò)展到每年1000GWh。
光伏+儲能：光伏方面，特斯拉目前已經(jīng)在其雇員家中部署Solar Roof v3.5進(jìn)行測試；如果測試順利，特斯拉或在2022年四季度推出新版本并恢復(fù)交付，重點(diǎn)供應(yīng)奧斯汀等新房項(xiàng)目，新版本或在耐用性和安裝簡便程度上較v3有所改進(jìn)。Solar Roof v3.5的推出有望加速BIPV（光伏建筑一體化）的發(fā)展。儲能方面，2022年，特斯拉儲能全年總裝機(jī)量為6.5GWh，同比增長64%。特斯拉大型儲能電池Megapack專用工廠正在增產(chǎn)，以應(yīng)對不斷增長的市場需求，讓綠色能源普及到世界更多地方。在馬斯克看來，未來特斯拉的儲能業(yè)務(wù)有可能超過電動汽車業(yè)務(wù)。
自動駕駛與機(jī)器人：馬斯克投資過Vicarious、DeepMind、OpenAI等人工智能公司，其AI領(lǐng)域的多項(xiàng)成果包括全自動駕駛（FSD，F(xiàn)ull Self-Driving），人形機(jī)器人Optimus，以及超算DojoD1芯片等。自動駕駛旨在提供更多的安全保障下幫助人類減少繁復(fù)的操作環(huán)節(jié)，而機(jī)器人或許可以加快電池擴(kuò)產(chǎn)這一進(jìn)程。
窺見宏圖，第三篇章將再次指引特斯拉前行?？v觀特斯拉飛速發(fā)展的17年，在公布第一篇章的10年后（即2016年），特斯拉的市值就達(dá)到了340億美元。而公司的第二篇章公布后距今已有7年，目前特斯拉的市值為6570億美元，7年時間特斯拉市值增長約1832%。2023年3月1日特斯拉第三篇章的發(fā)布將指出特斯拉未來的前行之路。
投資建議：特斯拉新能源汽車業(yè)務(wù)高速增長，動力電池占純電動汽車成本的40-60%，豐富的新車型上市利好上游供應(yīng)鏈。建議關(guān)注：1）動力電池：寧德時代；2）鐵鋰正極：德方納米、富臨精工、龍蟠科技；3）三元正極：容百科技、廈鎢新能、長遠(yuǎn)鋰科、當(dāng)升科技、振華科技；4）負(fù)極：貝特瑞、中科電氣、璞泰來、信德新材；5）隔膜：星源材質(zhì)、恩捷股份；6）電解液：新宙邦、天賜材料；7）銅箔：中一科技、嘉元科技；8）鋁箔：鼎勝新材；9）結(jié)構(gòu)件：科達(dá)利、震?？萍迹?0）電劑：天奈科技、道氏技術(shù)。
風(fēng)險提示：新能車銷量不及預(yù)期、新車上市進(jìn)程不及預(yù)期，原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、地緣政治、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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