>> 東海證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報：中科海鈉發(fā)布多款新型電芯，鈉電商業(yè)化進(jìn)程提速-230227
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
大小： |
3037KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
周嘯宇 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點(diǎn)：
本周滬深300指數(shù)上漲0.66%，申萬電力設(shè)備指數(shù)上漲0.61%，行業(yè)跑輸大盤，漲幅在全部申萬一級行業(yè)中排第23位。光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電池、電網(wǎng)設(shè)備、電機(jī)II、其他電源設(shè)備II子板塊分別變動3.90%、3.46%、-2.71%、1.52%、0.03%、1.71%。
電動車&鋰電池板塊
（1）中科海鈉發(fā)布多款新型電芯，鈉電商業(yè)化進(jìn)程提速
中科海鈉舉行產(chǎn)品發(fā)布會，公開亮相多款新型電芯及裝備鈉電的新能源汽車，同時針對下游不同的應(yīng)用場景推出一款圓柱電芯和兩款方形電芯，以上三款產(chǎn)品性能優(yōu)異，在滿足低成本和安全性的前提下，具備寬溫性、長壽命性、倍率性等優(yōu)勢，未來有望在乘用車、商用車及儲能等多領(lǐng)域得到廣泛使用。發(fā)布會上的新能源車使用電池容量為25KWh的鈉電池，從10%-80%的充電時長僅有20min。
?。?）近期各材料需求小幅下滑，預(yù)計(jì)Q2將恢復(fù)高增長
1）鋰鹽：工業(yè)級、電池級碳酸鋰近期價格呈下落趨勢，近期降幅趨緩；2）正極材料：磷酸鐵鋰：原材料價格波動，導(dǎo)致磷酸鐵價格震蕩調(diào)整，疊加材料加工費(fèi)下行，磷酸鐵2月24日報價1.55萬元/噸。三元材料：近期鋰鹽價格有所回落，正極材料價格相應(yīng)下降。目前材料整體價格跟隨鋰鹽價格震蕩運(yùn)行。3）負(fù)極材料：下游需求略顯疲態(tài)，負(fù)極廠商排產(chǎn)表現(xiàn)一般。原材料端：前期石墨化受新增產(chǎn)能釋放，市場均價近期回落至低點(diǎn)，預(yù)計(jì)負(fù)極材料未來盈利性小幅增加；4）隔膜：各隔膜廠商近期排產(chǎn)表現(xiàn)一般。短期價格有下行趨勢，各廠商涂覆膜占比增加，產(chǎn)能利用率提高，盈利情況不受影響。5）電解液：原材料：六氟磷酸鋰價格趨勢與碳酸鋰相當(dāng)，近期環(huán)比下降，2月24日報價17.75萬元/噸。
建議重點(diǎn)關(guān)注：
中科電氣：1）石墨化回落近成本線，未來價格有上行趨勢，盈利性將有小幅增加；2）石墨化自供率行業(yè)領(lǐng)先；3）與多家電池廠穩(wěn)定合作，有效保障出貨量。寧德時代：1）2023年保守出貨440GWh，全年利潤約450億元。2）鋰鹽自供比例提升，預(yù)計(jì)可滿足60GWh電池生產(chǎn)；3）與福特在美國共同建立電池廠，產(chǎn)能約30GWh，打開美國市場，進(jìn)一步鞏固全球龍頭地位。傳藝科技：1）鈉電項(xiàng)目一體化進(jìn)展較快；2）公司送樣產(chǎn)品反饋較好，目前已確定2 GWh電芯訂單；3）公司團(tuán)隊(duì)具備豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)儲備及產(chǎn)品性能行業(yè)領(lǐng)先。
光伏板塊
?。?）國內(nèi)招標(biāo)進(jìn)程加速，國資央企帶頭拉動裝機(jī)
近期招標(biāo)及開標(biāo)加速趨勢。2月17日，國電投資發(fā)布5.65光伏組件、逆變器招標(biāo)；2月20日，中國電建2023年度光伏組件、光伏逆變器集中采購項(xiàng)目入圍公示，本次集中采購容量均為26GW；2月21日，中核匯能2023年度光伏組件設(shè)備集中采購，共分3個標(biāo)段，共計(jì)6GW；2月22日，中核（南京）能源發(fā)展有限公司2023年度逆變器框架采購供應(yīng)商入圍中標(biāo)結(jié)果公告，此次招標(biāo)共分為2個標(biāo)包，預(yù)計(jì)約500MW。
?。?）上游價格見頂，下游有望放量
1）硅料：下游前期庫存消耗將盡，新一輪剛性需求將至。1月上半月硅料談判和簽單活躍度和積極性明顯大幅回暖，節(jié)前止跌反彈跡象出現(xiàn)；2）硅片：前期大幅降價導(dǎo)致排產(chǎn)下降，疊加節(jié)前備貨需求上升，導(dǎo)致硅片價格回升20%左右。3）電池片：節(jié)前跟漲約6.3%，組件與電池片、硅片之間博弈開啟。4）組件：排產(chǎn)上看，春節(jié)期間組件企業(yè)保持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)隨著博弈明朗化出貨有望上升。
1）硅料：近期各硅料企業(yè)簽單價差本就較大，國內(nèi)各硅料企業(yè)2月份訂單基本簽訂結(jié)束。本周國內(nèi)在產(chǎn)的15家企業(yè)均維持正常運(yùn)行，3月份有檢修計(jì)劃的企業(yè)有一家，產(chǎn)量影響約15%-20%。2）硅片：本周兩家一線企業(yè)開工率提升至80%。一體化企業(yè)開工率維持在80%-100%之間，其余企業(yè)開工率提升至80%-90%之間。3）電池片：本周電池片新簽價格M10/G12尺寸主流成交價格落在每瓦1.1-1.11元人民幣左右的價格，而前期訂單每瓦1.13元人民幣的價格也有少量在走。4）組件：價格維穩(wěn)，后續(xù)放量仍待整體博弈變化。
建議重點(diǎn)關(guān)注：
天合光能:1）上游博弈有望拐點(diǎn)，公司作為組件龍頭有望受益。2）擴(kuò)產(chǎn)落地，公司硅片實(shí)現(xiàn)下線，同時N型組件產(chǎn)量逐步抬升。帝爾激光：1）鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)加速下，激光設(shè)備端使用拓寬。公司作為光伏激光龍頭，2022年已實(shí)現(xiàn)鈣鈦礦工藝設(shè)備訂單交付；2）N型電池設(shè)備技術(shù)得到逐步認(rèn)可，近期多個客戶新訂單的落地，TOPCon光伏電池SE一次激光摻雜設(shè)備訂單產(chǎn)能累計(jì)突破100GW。
風(fēng)電板塊
截至2月24日，環(huán)氧樹脂、中厚板、螺紋鋼報價分別為15333.33元/噸、4286元/噸、4231.11元/噸，周環(huán)比分別-2.13%、2.44%、2.06%。中國可再生能源協(xié)會風(fēng)能專業(yè)委員會（CWEA）公布2022年中國風(fēng)電吊裝統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年全國（除港澳臺地區(qū)）新增風(fēng)機(jī)吊裝容量49.83GW，累計(jì)吊裝容量約396GW，其中海風(fēng)新增吊裝容量約5.16GW，累計(jì)吊裝容量約30.51GW。海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量去除2021年搶裝潮，一直維持穩(wěn)定增長，同時沿海各省市“十四五”海風(fēng)規(guī)劃超180GW，配合各地出臺補(bǔ)貼方案接力國補(bǔ)，海上風(fēng)電發(fā)展有望提速，我們認(rèn)為沿海地
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