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投資要點(diǎn)：
　　行情概述：2月汽車（中信）板塊下跌0.35%，跑贏大盤1個(gè)百分點(diǎn)。從板塊排名來(lái)看，汽車行業(yè)2月漲跌幅在中信30個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第22位。1月汽車（中信）板塊PE（TTM）為29.44倍，處于近5年以來(lái)83.33%分位。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：1月汽車市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，產(chǎn)銷兩位數(shù)下滑。2023年1月汽車產(chǎn)銷分別完成159.4萬(wàn)輛和164.9萬(wàn)輛，同比分別下降34.3%和35%，環(huán)比分別下降33.1%和35.5%，政策到期前年末沖量疊加今年春節(jié)假期較早，經(jīng)銷商促銷活動(dòng)刺激消費(fèi)，提前透支消費(fèi)需求，1月車市表現(xiàn)平淡，庫(kù)存系數(shù)上升明顯至1.8。1月汽車銷量排名前十車企中，除比亞迪、奇瑞、特斯拉同比增速上升，分別增長(zhǎng)58.3%、16.8%、10.4%，其余車企汽車銷量均有不同程度下滑。
　　汽車出口持續(xù)良好增長(zhǎng)。1月汽車企業(yè)出口達(dá)到30.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.1%，環(huán)比下降7.1%；分車型來(lái)看，其中新能源汽車出口8.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48.2%，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%。自主車企的海外布局加快，從品牌出口表現(xiàn)來(lái)看，比亞迪、奇瑞增速亮眼，1月整車出口量分別達(dá)到1.2萬(wàn)輛和5.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)24.1倍和95.2%。
　　乘用車產(chǎn)銷下滑明顯，新能源汽車同比微降。2023年1月乘用車產(chǎn)銷分別完成139.7萬(wàn)輛和146.9萬(wàn)輛，同比均下降32.9%，環(huán)比分別下降34.3%和35.2%。新能源汽車產(chǎn)銷分別完成42.5萬(wàn)輛和40.8萬(wàn)輛，同比分別下降6.9%和6.3%，滲透率達(dá)到24.7%，較去年同期上升7.68pct。分車型來(lái)看，2023年1月新能源乘用車零售銷量排名前三的車型為比亞迪宋(49,709輛)、比亞迪海豚(17,582輛)、宏光MINIEV (16,416輛)。
　　投資建議：1月春節(jié)提前工作日較短疊加汽車購(gòu)置稅補(bǔ)貼政策的退出，汽車市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，乘用車和商用車均承壓，汽車出口仍呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)，尤其是新能源汽車出口拉動(dòng)作用明顯。隨著常態(tài)化生活的逐漸恢復(fù)以及促消費(fèi)政策的推進(jìn)，2月汽車消費(fèi)市場(chǎng)也將逐漸回暖，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。自主車企表現(xiàn)分化，面臨企業(yè)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的調(diào)整，產(chǎn)品新舊動(dòng)能的切換，車企之間的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈，長(zhǎng)期看好具有強(qiáng)產(chǎn)品周期+產(chǎn)業(yè)鏈布局完善的自主品牌帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；2）行業(yè)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期；3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；4）原材料價(jià)格上漲。