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Booking Holdings集團(tuán)公布2022年財(cái)報(bào)：22Q4凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100%，全年收入較19年增長(zhǎng)13%創(chuàng)疫后新高。22Q4，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入40.49億美元，同比35.83%/環(huán)比-33.10%；凈利潤(rùn)12.35億美元，同比99.84%/環(huán)比-25.87%。2022全年實(shí)現(xiàn)收入170.90億美元，同比55.96%；凈利潤(rùn)30.58億美元，同比162.49%。
　　酒店間夜量和平均房?jī)r(jià)大幅回升，取消率較2020年有所下降。全年酒店間夜量8.96億，同比增長(zhǎng)51.61%，同比2019年增長(zhǎng)6.04%。固定匯率ADR同比增長(zhǎng)15%，同比2019年增長(zhǎng)25%。銷售及推廣費(fèi)用大幅增長(zhǎng)。2022年公司推廣營(yíng)銷費(fèi)用59.93億美元，同比增長(zhǎng)57.6%，搜索引擎提供的流量有所增加。公司銷售費(fèi)用18.18億美元，同比增長(zhǎng)106.3%。
　　展望2023年，復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。受歐洲和亞洲疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)影響，2023年1月間夜量同比2022年增長(zhǎng)約60%，同比2019年1月增長(zhǎng)26%，復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。1）2023Q1預(yù)計(jì)間夜量將同比2022年增長(zhǎng)30%以上，總預(yù)訂量將同比增長(zhǎng)約35%，第一季度的營(yíng)收占總預(yù)定比重和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也將同比增長(zhǎng)。2）2023全年公司預(yù)計(jì)總預(yù)訂量將增長(zhǎng)約12%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將超過(guò)2019年，營(yíng)收占總預(yù)定額比重也將超過(guò)2022年。
　　海南主要機(jī)場(chǎng)客流持續(xù)回升：月初至今，?？诿捞m機(jī)場(chǎng)累計(jì)班次29044架，同比2022年+13.84%，恢復(fù)至2019年同期102%；三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)累計(jì)班次22455架，同比增長(zhǎng)0.65%，恢復(fù)至2019年同期106%。
　　行情回顧：上周（2月20日-2月24日）申萬(wàn)社服行業(yè)指數(shù)漲幅0.30%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第27。同期滬深300指數(shù)漲幅0.66%，社服行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)0.36pcts。個(gè)股表現(xiàn)中，社服行業(yè)漲幅前5個(gè)股為創(chuàng)業(yè)黑馬（+16.92%），ST明誠(chéng)（+15.65%），安車檢測(cè)（+11.45%），鋼研納克（+9.68%），蘇試試驗(yàn)(+6.97%)。
　　投資建議：1）出境游：近期出行持續(xù)回暖，境內(nèi)外航班量持續(xù)回升，釋放疫情期間積壓出游需求，節(jié)后出行鏈全面復(fù)蘇，建議重點(diǎn)關(guān)注OTA平臺(tái)及出境游相關(guān)標(biāo)的。2）酒店：節(jié)后2月商旅需求加快復(fù)蘇，進(jìn)入3月旺季將有望延續(xù)高增，關(guān)注行業(yè)龍頭的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性釋放，關(guān)注錦江酒店，華住集團(tuán)s，首旅酒店及君亭酒店。3）免稅：節(jié)后主要機(jī)場(chǎng)航班量恢復(fù)良好，2023年海南離島免稅有望再迎政策支持、免稅消費(fèi)將加速發(fā)展，建議重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)中免、王府井。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情持續(xù)反復(fù)；行業(yè)需求復(fù)蘇低于預(yù)期；行業(yè)政策推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。缓暧^經(jīng)濟(jì)下行壓力加大；上市公司治理風(fēng)險(xiǎn)；重要股東大幅減持風(fēng)險(xiǎn)；大額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。