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事件概述
　　2023年2月27日晚，同花順發(fā)布2022年年度報(bào)告。2022年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入35.59億元，同比增長(zhǎng)1.40%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)16.91億元，同比下降11.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)16.07億元，同比下降14.81%。
　　分析判斷:
　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期，AI賦能增長(zhǎng)。
　　根據(jù)公司2022年年度報(bào)告，2022年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入35.59億元，同比增長(zhǎng)1.40%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)16.91億元，同比下降11.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)16.07億元，同比下降14.81%。
　　分產(chǎn)品看，廣告及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)推廣服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入15.27億元，同比增長(zhǎng)18.93%；增值電信業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入15.38億元，同比下降4.94%；網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.85億元，同比下降3.72%；電子商務(wù)及其他實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.10億元，同比下降32.69%；
　　2022年公司加大投入，費(fèi)用端有所增長(zhǎng)，其中2022年銷售費(fèi)用為3.68億元，同比增長(zhǎng)9.20%；管理費(fèi)用為1.61億元，同比增長(zhǎng)10.27%；研發(fā)費(fèi)用為10.67億元，同比增長(zhǎng)28.86%。根據(jù)公司年報(bào)，公司加大對(duì)機(jī)器學(xué)習(xí)、自然語(yǔ)言處理、智能語(yǔ)音、圖形圖像識(shí)別與處理、數(shù)字人等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，特別是在AI大模型、AI內(nèi)容生成（AIGC）等領(lǐng)域的應(yīng)用研究，并將相關(guān)成果運(yùn)用到金融信息產(chǎn)品和服務(wù)中，進(jìn)一步提升用戶體驗(yàn)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
　　我們認(rèn)為，2022年在證券市場(chǎng)波動(dòng)、新冠疫情等多重因素影響下，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期。金融服務(wù)領(lǐng)域數(shù)據(jù)豐富、數(shù)據(jù)質(zhì)量高，具備AI應(yīng)用落地的良好基礎(chǔ)；同時(shí)金融服務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景豐富，價(jià)值回報(bào)直接，有望成為AI率先應(yīng)用落地的領(lǐng)域。公司加大研發(fā)投入，在AI領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)和應(yīng)用推廣有利于增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)壁壘，提升公司的盈利能力。
　　高分紅回報(bào)股東，證券投資有望增厚收益。
　　根據(jù)公司2022年年度報(bào)告，公司2022年利潤(rùn)分配預(yù)案為：以537,600,000為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利25.00元（含稅）。
　　公司同時(shí)發(fā)布“關(guān)于證券投資情況的專項(xiàng)說(shuō)明”的公告，公司及控股子公司擬使用自有資金不超過(guò)10億元進(jìn)行證券投資，在該額度內(nèi)資金可以滾動(dòng)使用。
　　我們認(rèn)為，公司高分紅直接回報(bào)股東；擬使用自有資金進(jìn)行證券投資代表公司看好未來(lái)行情，在行情回暖的背景下，公司有望多重受益（主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和證券投資收益）。
　　投資建議
　　根據(jù)公司年報(bào)，我們上調(diào)公司23-24年?duì)I收預(yù)測(cè)38.25/49.13億元，至23-25年?duì)I收預(yù)測(cè)45.36/55.12/67.04億元；上調(diào)23-24年每股收益（EPS）3.95/5.07元的預(yù)測(cè)，至23-25年分別為4.40/5.52/6.97元，對(duì)應(yīng)2023年2月27日118.84元/股收盤價(jià)，PE分別為27.0/21.5/17.0倍，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；金融科技創(chuàng)新政策落地不及預(yù)期；證券市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)不及預(yù)期。