>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：需求持續(xù)回升，庫存拐點顯現(xiàn)-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 1281KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁藝博 |
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投資要點：
鋼鐵：鋼價環(huán)比+1.41%。需求端，終端需求持續(xù)回升，市場心態(tài)轉(zhuǎn)為積極，現(xiàn)貨交投氛圍熱烈；供給端，鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)；庫存拐點來臨，基本面實現(xiàn)好轉(zhuǎn)?？紤]到短流程鋼廠已基本完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)，后續(xù)供給端增量主要來自于長流程鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供給端增速或放緩，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期下，后續(xù)鋼價或偏強震蕩，短期看建議關(guān)注建材板塊，長期看需關(guān)注成長性特鋼。
銅：長江有色銅價環(huán)比-0.91%。美聯(lián)儲會議紀要顯示美國加息仍將持續(xù)。供給端，受秘魯抗議活動影響，供給端風(fēng)險仍存；需求端，銅價持續(xù)上漲，下游畏高情緒較濃，僅維持剛需采購。低庫存支撐下短期銅價或維持高位震蕩，二季度是銅傳統(tǒng)消費旺季，建議關(guān)注銅板塊。
鋁：長江有色鋁價環(huán)比-2.03%。供給端，云南或開啟第三輪限電減產(chǎn)，而貴州、四川兩地電解鋁廠逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)；需求端，下游終端訂單逐漸恢復(fù)中，但仍然未達到節(jié)前預(yù)期；庫存拐點已現(xiàn)。國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟預(yù)期下，短期鋁價或在成本支撐下維持震蕩。
鋰：電碳價格環(huán)比-8.54%。供給端，隨著氣溫的不斷回暖，鹽湖產(chǎn)量增加，或?qū)μ妓徜噧r格起壓制作用；需求端，鋰價持續(xù)下跌，據(jù)mysteel，部分三元企業(yè)在暫停采購鋰鹽的情況下，取消部分鋰鹽長協(xié)，而電芯廠仍要求上游原材料繼續(xù)下跌。短期看鋰鹽價格或偏弱運行。
稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價格環(huán)比+0.15%/-3.77%/-3.47%。供給端，中重稀土受進口礦增加影響，價格有所下跌；需求端，市場整體觀望情緒較濃，金屬企業(yè)剛需采補。短期稀土價格或偏弱運行。
投資建議
鋼鐵建議關(guān)注甬金股份（603995）、永興材料（002756）。工業(yè)金屬建議關(guān)注萬順新材（300057）、南山鋁業(yè)（600219）。新能源金屬建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）。稀土建議關(guān)注北方稀土（600111）、中國稀土（000831）。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、新冠疫情蔓延超預(yù)期風(fēng)險。
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