>> 招商證券-寶通科技(300031)股權(quán)激勵彰顯發(fā)展信心，游戲儲備豐富，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)具備增長潛力-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
大小： |
482KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
顧佳 |
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寶通科技披露2023年限制性股票激勵計(jì)劃(草案)，公司計(jì)劃擬向激勵對象授予的限制性股票總量為810萬股，約占本激勵計(jì)劃草案公告時公司股本總額41196.88萬股的1.97%。
股權(quán)激勵草案公布，2023年目標(biāo)凈利潤不低于4億元。公司公布2023年限制性股票激勵計(jì)劃草案，該激勵計(jì)劃擬向激勵對象授予的限制性股票總量為810萬股，約占該激勵計(jì)劃草案公告時公司股本總額的1.97%。該激勵計(jì)劃首次授予激勵對象限制性股票的授予價格為7.54元/股。激勵對象總計(jì)281人，包括公司的董事、高級管理人員、中層管理人員及核心骨干員工。公司股權(quán)激勵的考核年度為2023-2025三個會計(jì)年度，每個會計(jì)年度考核一次，業(yè)績考核目標(biāo)為：每個年度滿足營收和凈利潤的條件其中之一即可。具體目標(biāo)如下：第一個歸屬期2023年公司需達(dá)到營業(yè)收入不低于35億元或凈利潤不低于4億元。第二個歸屬期2024年公司需滿足營業(yè)收入不低于40億元或凈利潤不低于5.6億元。第三個歸屬期2025年需滿足營業(yè)收入不低于50億元或凈利潤不低于7.28億元。2023年股權(quán)激勵目標(biāo)即凈利潤恢復(fù)至2021年盈利水平，我們預(yù)計(jì)該年度目標(biāo)有較大概率得以實(shí)現(xiàn)；2024-2025年目標(biāo)則相較2023年目標(biāo)分別增長40%和82%。維持三年高速增長具有挑戰(zhàn)性，但也彰顯了公司發(fā)展的決心。
全年業(yè)績預(yù)虧，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增長動力強(qiáng)勁。公司預(yù)計(jì)2022年度業(yè)績有所虧損，歸母凈利潤為-3.83億至-2.82億，同比下降195%至170%。報告期內(nèi)，受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下行、地緣政治沖突及新冠疫情反復(fù)等影響，公司業(yè)績出現(xiàn)了大幅度下降。游戲方面，2022年公司發(fā)行了《終末陣線》《元素方尖》《劍俠世界3》《有殺氣童話2》《DK》《天龍八部2》《魔力寶貝：旅人》等21款產(chǎn)品，但也對市場預(yù)期相對不明確且不達(dá)預(yù)期的海外及自研游戲進(jìn)行了關(guān)停。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（即工業(yè)散貨物料智能輸送全棧式服務(wù)）業(yè)務(wù)，全力保障客戶的訂單履約，確保了經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長。2022年度，預(yù)計(jì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營業(yè)收入較去年同期增長超過30%。此外，公司預(yù)計(jì)年內(nèi)數(shù)字化輸送帶在礦山領(lǐng)域的銷售收入占數(shù)字化輸送帶銷售收入的比例為60%，產(chǎn)品及服務(wù)出口業(yè)務(wù)同比增長超過50%。
展望未來游戲儲備豐富，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望持續(xù)高增。2023年1月，寶通科技（易幻）旗下自研游戲《起源：無盡之地》（原代號D3）取得版號。除已獲版號的《D3》外，公司還有另兩款自研游戲《BLOODLINE》《DHS》均有望23年內(nèi)上線，游戲業(yè)務(wù)有望恢復(fù)快速增長。公司目前儲備多款自研游戲，不同語言版本的游戲近20款，正在運(yùn)營的游戲逾70款。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面：2022年公司基于智能輸送系統(tǒng)的數(shù)字化改造，通過自身的軟硬件的技術(shù)和算法，打造了智能化和無人化的輸送系統(tǒng)；圍繞自身工業(yè)輸送服務(wù)行業(yè)深耕多年的經(jīng)驗(yàn)和系統(tǒng)總包服務(wù)的先發(fā)優(yōu)勢，聯(lián)合戰(zhàn)略合作伙伴打造出數(shù)字輸送孿生場景；礦山智能一體化運(yùn)營服務(wù)是公司工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊重要的組成部分，也是公司未來重點(diǎn)拓展的業(yè)務(wù)。公司發(fā)揮自身優(yōu)勢，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟并積極拓展相關(guān)業(yè)務(wù)，未來增長空間廣闊。
投資建議：根據(jù)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)情況及我們對未來的預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤分別為-3.04/4.10/5.64億元，2023/2024分別對應(yīng)15.1/11.0倍市盈率，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險、游戲上線節(jié)奏不及預(yù)期風(fēng)險、監(jiān)管風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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