>> 中誠信國際-中國酒類行業(yè)，2023年3月-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
大小： |
2360KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
孫抒,劉彥迪,夏金印 |
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在消費升級背景下，白酒和啤酒市場量縮價升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，龍頭企業(yè)品牌、渠道、產(chǎn)能等競爭優(yōu)勢凸顯，盈利和獲現(xiàn)能力良好，行業(yè)地位或?qū)⑦M一步穩(wěn)固。整體來看，酒類企業(yè)償債壓力尚可，行業(yè)信用基本面保持穩(wěn)定。
中國酒類行業(yè)的展望為穩(wěn)定，中誠信國際認為，未來12~18個月該行業(yè)總體信用質(zhì)量不會發(fā)生重大變化。
摘要：
2021年，經(jīng)濟復(fù)蘇為酒類消費提供了較好的環(huán)境，酒類企業(yè)業(yè)績明顯恢復(fù)，雖然2022年以來受到疫情和經(jīng)濟下行壓力的擾動，酒類行業(yè)景氣度仍持續(xù)向好。
近年來白酒行業(yè)量縮價升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，市場份額向優(yōu)勢產(chǎn)能和品牌集中，頭部酒企品牌、產(chǎn)品、產(chǎn)能、渠道等優(yōu)勢持續(xù)凸顯，行業(yè)地位或?qū)⑦M一步穩(wěn)固，但區(qū)域中小型酒企經(jīng)營情況值得關(guān)注。
啤酒行業(yè)集中度很高，近年來，在消費升級及消費觀念轉(zhuǎn)變的背景下，產(chǎn)品高端化為行業(yè)成長核心驅(qū)動力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或?qū)⑦M一步優(yōu)化，但高端市場競爭日趨白熱化；此外，啤酒企業(yè)拓展非啤業(yè)務(wù)的投資回報和成本管控情況有待關(guān)注。
2021年以來，中高端白酒和啤酒企業(yè)保持良好的盈利能力，但需求結(jié)構(gòu)上行對中低端白酒企業(yè)的業(yè)績影響有待觀察；酒類企業(yè)整體債務(wù)規(guī)模較低，償債壓力不大；集團型企業(yè)本部持有的優(yōu)質(zhì)上市公司股權(quán)可為償債提供一定支持。
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