>> 財信證券-有色金屬行業(yè)月度點評：黃金短期承壓，中長期仍看好金價中樞上行-230227
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
大小： |
1901KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
周策 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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行情回顧：2023年1月30日至2023年2月24日，滬深300指數(shù)下跌3.34%，上證指數(shù)下跌0.07%，有色金屬板塊下跌2.28%，有色金屬指數(shù)落后大盤2.21個百分點，領先滬深300指數(shù)1.06個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第26位，排名靠后。
板塊情況：（1）貴金屬，2023年2月22日，美聯(lián)儲公布1月31日-2月1日FOMC會議紀要，幾乎所有美聯(lián)儲官員支持加息25bp，少數(shù)官員支持加息50bp。隨著長期緊縮貨幣政策效果的顯現(xiàn)，美國通脹壓力稍有緩解，2023年1月CPI同比上漲6.4%，前值為6.5%，核心CPI同比上漲5.6%，前值為5.7%，對比上月均有小幅下行，但距離長期2%的目標還有較大差距。黃金價格從底部反轉一度沖高后回落，金價短期承壓，中長期仍看好金價中樞上漲。（2）基本金屬，LME銅、鋁、鋅、鎳、鉛、錫價格均有所下降，LME庫存變動方面，鋁、鋅、錫、鉛庫存增加，銅、鎳庫存減少。（3）小金屬，磷酸鐵鋰、碳酸鋰、氫氧化鋰、三元材料價格下降，鎳鹽價格小幅上漲，鈷鹽價格下跌。
新能源汽車銷量大幅下滑，動力電池裝機量環(huán)比大幅下降。2023年1月，我國新能源汽車銷量40.8萬輛，同比下降5.3%，環(huán)比大幅下降49.9%。動力電池裝機量16.13GWh，比上年同期下降0.3%，環(huán)比大幅下降55.4%。
投資建議。黃金價格一度沖高回落，金價短期承壓，中長期仍看好金價中樞上行。貴金屬領域建議關注赤峰黃金、中金黃金、銀泰黃金；新能源汽車動力電池原材料價格快速下跌，帶動新能源汽車成本下降，有利于其市場競爭力的提升和滲透率的提升，相關小金屬領域建議關注華友鈷業(yè)、中礦資源。維持行業(yè)同步大市評級。
風險提示：美聯(lián)儲超預期加息；美元持續(xù)走強；新能源汽車銷量不及預期；行業(yè)競爭加劇
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