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事件：據(jù)我們不完全統(tǒng)計(jì)，2023年1-2月風(fēng)機(jī)招標(biāo)量為22.26GW，同比+45.41%；其中陸上風(fēng)機(jī)招標(biāo)量為20.09GW，同比+76.33%；海上風(fēng)機(jī)招標(biāo)量為2.15GW，同比-44.92%。
　　公司22年凈利潤(rùn)小幅下滑，全年風(fēng)電發(fā)電量同比高增。根據(jù)公司2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入237.70億元，同比+44.95%（調(diào)整后）；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)70.99億元，同比增長(zhǎng)10.52%（調(diào)整后）。根據(jù)公司此前發(fā)布的2022年發(fā)電完成情況報(bào)告，2022年公司累計(jì)完成發(fā)電量483.50億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)46.2%，其中陸風(fēng)、海風(fēng)、光伏、水電、獨(dú)立儲(chǔ)能分別完成發(fā)電量226.13/113.35/134.41/9.20/0.41億千瓦時(shí)，同比+16.2%/+1240.3%/+41.5%/+17.8%/+272.7%。
　　22年海風(fēng)招標(biāo)加速，23公司裝機(jī)量有望持續(xù)放量。根據(jù)我們不完全統(tǒng)計(jì)，2022年海風(fēng)招標(biāo)量為15.96GW（不含框架協(xié)議招標(biāo)），同比+433.34%，預(yù)計(jì)23年海風(fēng)招標(biāo)可達(dá)20-25GW，海風(fēng)具備高成長(zhǎng)性。目前公司正在推進(jìn)多項(xiàng)海風(fēng)項(xiàng)目，包括青州五、七項(xiàng)目、漳浦六鰲海風(fēng)二期項(xiàng)目等，公司海上風(fēng)電開發(fā)龍頭地位穩(wěn)固，23年海風(fēng)發(fā)電、并網(wǎng)量有望高增。除此之外，2022年光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格處于高位，疊加疫情因素一并影響了公司的裝機(jī)進(jìn)度，預(yù)計(jì)2023年隨光伏各環(huán)節(jié)價(jià)格恢復(fù)合理位置，光伏新增裝機(jī)并網(wǎng)有望加速。
　　投資建議：預(yù)計(jì)22-24年公司歸母凈利潤(rùn)為70.99/89.33/104.23億元，同比+26%/+26%/+17%，EPS為0.25/0.31/0.36元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)加劇，國(guó)家政策導(dǎo)致相關(guān)資金流動(dòng)