>> 華鑫證券-金融衍生品策略日報-230302
| 上傳日期： |
2023/3/2 |
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| 505KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點
本周三，A股三大指數(shù)午后震蕩盤整。截至收盤，滬指漲1.00%，深成指漲1.11%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%，科創(chuàng)50漲0.42%，滬深300漲1.41%，上證50漲1.33%。上漲家數(shù)為3470家，低于前一交易日3817家，高于此前一周均值2552家。漲停家數(shù)為44家，高于前一交易日34家，高于此前一周均值25家。下跌家數(shù)為1385家，高于前一交易日1126家，低于此前一周均值2315家。跌停家數(shù)為2家，平于前一交易日2家，低于此前一周均值8家。北向資金凈流入70.10億元，前一交易日為凈流出13.04億元，上周均值為凈流出8.25億元。成交額為9196億元，前一交易日為7574億元，上周均值為8381億元。A股放量上漲，超預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)，反映出當(dāng)下國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇強勁的一面，市場由弱復(fù)蘇預(yù)期再度修正為強復(fù)蘇預(yù)期，這對于A股的估值提升起到了至關(guān)重要的作用，同時國內(nèi)的基本盤的穩(wěn)定是對沖一切外部風(fēng)險的的關(guān)鍵，這也是我們強調(diào)中長期投資者當(dāng)保持定力的關(guān)鍵。梳理長周期邏輯在于美國經(jīng)濟很難在高利率環(huán)境下保持擴張，高利率環(huán)境下弱經(jīng)濟預(yù)期終將會變成現(xiàn)實，那么海外增量資金是驅(qū)動A股持續(xù)上漲的源動力之一。與此同時A股盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來盈利上升周期，基于此判斷，23年A股趨勢行情的主升浪還未來臨。
▌股指期貨交易策略
觀點：指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高，短期維持強勢
?。?）3月1日，IF、IH、IC合約持倉量分別為21.61萬手、13.18萬手、28.29萬手，日環(huán)比變動為2.05%、1.23%和0.58%；
（2）3月1日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價差為6.26點、3.35點、-15.14點，較上一交易日變化-3.48點、-5.09和-3.41點。
操作建議：IF2303以逢低買入為主，支撐位4110點
▌期權(quán)交易策略
觀點：隱含波動率低位，指數(shù)震蕩走高
?。?）3月1日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為0.98、1.07、1.22、0.89，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅回升；
?。?）3月1日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為15.7%、16.5%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率維持低位。
操作建議：激進型策略：買入300ETF購3月4200；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
▌風(fēng)險提示
1市場系統(tǒng)性風(fēng)險；2短期恐慌情緒持續(xù)擴散風(fēng)險因子。
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