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▌策略觀點(diǎn)
　　本周二，A股三大指數(shù)午后震蕩。截至收盤，滬指漲0.49%，深成指漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%，科創(chuàng)50跌0.31%，滬深300漲0.26%，上證50漲0.49%。上漲家數(shù)為2932家，低于前一交易日3992家，高于此前一周均值2062家。漲停家數(shù)為18家，低于前一交易日40家，低于此前一周均值35家。下跌家數(shù)為1918家，高于前一交易日969家，低于此前一周均值2830家。跌停家數(shù)為5家，低于前一交易日20家，平于此前一周均值5家。北向資金凈流入18.55億元，前一交易日為凈流入60.03億元，上周均值為凈流入16.50億元。成交額為9220億元，前一交易日為9504億元，上周均值為9883億元。A股連續(xù)走暖，但在3300點(diǎn)前高區(qū)域，量價(jià)出現(xiàn)一定程度上的背離，并不是一個(gè)好的信號，意味著指數(shù)目前暫還沒有形成趨勢突破的充分條件，仍有可能維持一種震蕩的局面。不過長期思維來解讀，短周期的波動只是為了更好進(jìn)場，當(dāng)保持定力。我們認(rèn)為2023年的趨勢性上漲邏輯未被破壞，美聯(lián)儲加息已經(jīng)進(jìn)入尾聲階段沒有必要懷疑，5%以上的利率運(yùn)行對于美國諸多行業(yè)沖擊是深遠(yuǎn)的，單憑就業(yè)率數(shù)據(jù)無法論證當(dāng)前經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱，也無法將23年經(jīng)濟(jì)弱衰退邏輯證偽，因此外資是23年A股市場的主要增量資金難改變。此外A股盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來盈利上升周期，因此在內(nèi)外邏輯共振驅(qū)動下，2023年A股趨勢行情的主升浪還未來臨。
　　▌股指期貨交易策略
　　觀點(diǎn)：指數(shù)再度走高，短期延續(xù)強(qiáng)勢
　?。?）2月21日，IF、IH、IC合約持倉量分別為20.33萬手、12.49萬手、27.88萬手，日環(huán)比變動為-2.19%、-2.43%和-2.84%；
　　（2）2月21日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為5.05點(diǎn)、10.66點(diǎn)、-28.42點(diǎn)，較上一交易日變化-8.26點(diǎn)、-0.74和-9.96點(diǎn)。
　　操作建議：IF2303以逢低買入為主，支撐位4120點(diǎn)
　　▌期權(quán)交易策略
　　觀點(diǎn)：隱含波動率低位，指數(shù)偏強(qiáng)震蕩
　?。?）2月21日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為1.04、1.11、1.08、1.03，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅回升；
　?。?）2月21日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為16.3%、17.2%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率小幅回升。
　　操作建議：激進(jìn)型策略：買入300ETF購3月4300；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。