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▌策略觀點
　　本周一，A股三大指數(shù)集體收漲。截至收盤，滬指漲2.06%，深成指漲2.03%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.28%，科創(chuàng)50漲1.27%，滬深300漲2.45%，上證50漲2.73%。上漲家數(shù)為3992家，高于前一交易日1888家，高于此前一周均值2062家。漲停家數(shù)為40家，高于前一交易日31家，高于此前一周均值35家。下跌家數(shù)為969家，低于前一交易日2959家，低于此前一周均值2830家。跌停家數(shù)為20家，高于前一交易日7家，低于此前一周均值5家。北向資金凈流入60.04億元，前一交易日為凈流入20.29億元，上周均值為凈流入16.50億元。成交額為9504億元，前一交易日為9150億元，上周均值為9883億元。A股大幅走強，長周期邏輯正在逐步兌現(xiàn)，由于高頻數(shù)據(jù)的走暖，強預期落地到強現(xiàn)實，消除了場內(nèi)投資者對經(jīng)濟復蘇不確定性的憂慮，行情最底層驅(qū)動來自于經(jīng)濟基本面的穩(wěn)定，因此周一的走強，一定程度上是對未來強預期落地的映射。但長周期角度，我們強調(diào)當保持定力，我們認為2023年的趨勢性上漲邏輯未被破壞，美聯(lián)儲加息已經(jīng)進入尾聲階段沒有必要懷疑，5%以上的利率運行對于美國諸多行業(yè)沖擊是深遠的，單憑就業(yè)率數(shù)據(jù)無法論證當前經(jīng)濟強弱，也無法將23年經(jīng)濟弱衰退邏輯證偽，因此外資是23年A股市場的主要增量資金難改變。此外A股盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來盈利上升周期，因此在內(nèi)外邏輯共振驅(qū)動下，2023年A股趨勢行情的主升浪還未來臨。
　　▌股指期貨交易策略
　　觀點：指數(shù)觸底回升，短期有望維持強勢
　?。?）2月20日，IF、IH、IC合約持倉量分別為20.79萬手、12.8萬手、28.7萬手，日環(huán)比變動為0.62%、5.88%和1.66%；
　　（2）2月20日，IF、IH、IC當月合約與現(xiàn)貨價差為13.31點、11.4點、-18.47點，較上一交易日變化-11.98點、-9.51和-39.86點。
　　操作建議：IH2303以逢低買入為主，支撐位2770點
　　▌期權(quán)交易策略
　　觀點：隱含波動率回落，指數(shù)偏強震蕩
　　（1）2月20日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為1.0、1.08、1.09、1.02，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅回升；
　?。?）2月20日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為16.2%、17.0%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率小幅下降。
　　操作建議：激進型策略：賣出300ETF沽2月4100；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
　　▌風險提示
　　1市場系統(tǒng)性風險；2短期恐慌情緒持續(xù)擴散風險因子。