>> 華鑫證券-金融衍生品策略日報-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 507KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點(diǎn)
本周二，A股三大指數(shù)午后探底回升。截至收盤，滬指漲0.66%，深成指漲0.70%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.80%，科創(chuàng)50漲0.42%，滬深300漲0.63%，上證50漲0.50%。上漲家數(shù)為3817家，高于前一交易日1056家，高于此前一周均值2552家。漲停家數(shù)為35家，高于前一交易日20家，高于此前一周均值25家。下跌家數(shù)為1126家，低于前一交易日3902家，低于此前一周均值2315家。跌停家數(shù)為2家，低于前一交易日7家，低于此前一周均值8家。北向資金凈流出13.04億元，前一交易日為凈流出19.19億元，上周均值為凈流出8.25億元。成交額為7573億元，前一交易日為7541億元，上周均值為8381億元。周二A股觸底反彈，但并不能定義調(diào)整的結(jié)束，更類似于超跌反抽的情形，因此短周期角度，依然建議控制倉位，防范風(fēng)險。不過著眼于中長期趨勢，我們建議投資者面對短期震蕩當(dāng)保持定力，主要邏輯在于美國經(jīng)濟(jì)很難在高利率環(huán)境下保持?jǐn)U張，高利率環(huán)境下弱經(jīng)濟(jì)預(yù)期終將會變成現(xiàn)實(shí)，那么海外增量資金是驅(qū)動A股持續(xù)上漲的源動力之一。與此同時A股盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來盈利上升周期，基于此判斷，23年A股趨勢行情的主升浪還未來臨。
▌股指期貨交易策略
觀點(diǎn)：指數(shù)探底回升，市場情緒回暖
?。?）2月28日，IF、IH、IC合約持倉量分別為21.17萬手、13.02萬手、28.45萬手，日環(huán)比變動為4.39%、5.97%和-0.65%；
?。?）2月28日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價差為9.74點(diǎn)、8.45點(diǎn)、-11.74點(diǎn)，較上一交易日變化2.19點(diǎn)、0.63和-7.13點(diǎn)。
操作建議：IF2303以逢低買入為主，支撐位4040點(diǎn)
▌期權(quán)交易策略
觀點(diǎn)：PCR值低位，指數(shù)偏強(qiáng)震蕩
?。?）2月28日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為0.85、0.99、1.14、0.85，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；
?。?）2月28日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為15.6%、16.6%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率小幅下降。
操作建議：激進(jìn)型策略：買入300ETF購3月4200；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
▌風(fēng)險提示
1市場系統(tǒng)性風(fēng)險；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險因子。
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