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▌策略觀點(diǎn)
　　本周一，A股三大指數(shù)午后震蕩。截至收盤(pán)，滬指跌0.28%，深成指跌0.73%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%，科創(chuàng)50跌0.44%，滬深300跌0.42%，上證50跌0.15%。上漲家數(shù)為1056家，低于前一交易日1757家，低于此前一周均值2552家。漲停家數(shù)為20家，高于前一交易日18家，低于此前一周均值25家。下跌家數(shù)為3902家，高于前一交易日3089家，高于此前一周均值2315家。跌停家數(shù)為7家，高于前一交易日6家，低于此前一周均值8家。北向資金凈流出19.19億元，前一交易日為凈流出50.97億元，上周均值為凈流出8.25億元。成交額為7541億元，前一交易日為7263億元，上周均值為8381億元。A股交易熱度正在快速下滑，場(chǎng)內(nèi)資金開(kāi)始交易美元指數(shù)走強(qiáng)邏輯，但得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定，以及基本盤(pán)的強(qiáng)勁，資金恐慌度并不高，短期而言市場(chǎng)不確定性仍在上升，操作難度較大。因此我們建議投資者著眼于中長(zhǎng)期趨勢(shì)，那么面對(duì)短期震蕩當(dāng)保持定力，主要邏輯在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)很難在高利率環(huán)境下保持?jǐn)U張，高利率環(huán)境下弱經(jīng)濟(jì)預(yù)期終將會(huì)變成現(xiàn)實(shí)，那么海外增量資金是驅(qū)動(dòng)A股持續(xù)上漲的源動(dòng)力之一。與此同時(shí)A股盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來(lái)盈利上升周期，基于此判斷，23年A股趨勢(shì)行情的主升浪還未來(lái)臨。
　　▌股指期貨交易策略
　　觀點(diǎn)：多空資金離場(chǎng)，指數(shù)或維持震蕩
　　（1）2月27日，IF、IH、IC合約持倉(cāng)量分別為20.28萬(wàn)手、12.29萬(wàn)手、28.64萬(wàn)手，日環(huán)比變動(dòng)為-2.43%、-6.1%和2.89%；
　　（2）2月27日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為7.56點(diǎn)、7.82點(diǎn)、-4.61點(diǎn)，較上一交易日變化1.0點(diǎn)、1.41和-3.16點(diǎn)。
　　操作建議：IF2303以高拋低吸為主，支撐位4030點(diǎn)，阻力位4070點(diǎn)
　　▌期權(quán)交易策略
　　觀點(diǎn)：隱含波動(dòng)率小幅回升，短期指數(shù)或企穩(wěn)
　?。?）2月27日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉(cāng)量）分別為0.88、1.0、1.1、0.86，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；
　?。?）2月27日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為16.5%、17.6%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回升。
　　操作建議：激進(jìn)型策略：賣出300ETF沽3月3900；穩(wěn)健型策略：暫無(wú)；套保對(duì)沖策略：暫無(wú)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。