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業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)
　　2月27日，公司披露22年年度業(yè)績(jī)快報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.8億元，同比+64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.55億元，同比+18.75%；其中，Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.18億元，同比增長(zhǎng)84%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.58億元，盈利轉(zhuǎn)正。
　　經(jīng)營(yíng)分析
　　公司收入快速增長(zhǎng)主要系公司雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)發(fā)展：（1）智能裝備領(lǐng)域，公司持續(xù)開(kāi)拓動(dòng)力電池智能裝備和裝測(cè)生產(chǎn)線、動(dòng)力總成（電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和混動(dòng)系統(tǒng)）智能裝備和裝測(cè)生產(chǎn)線、輕量化車(chē)身智能連接裝備和生產(chǎn)線等領(lǐng)域業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和客戶的雙螺旋優(yōu)化，與新能源汽車(chē)領(lǐng)域客戶的合作不斷深化，客戶黏性持續(xù)增強(qiáng)。智能裝備業(yè)務(wù)訂單交付及新增訂單數(shù)量較上年同期均顯著增長(zhǎng)。（2）新能源汽車(chē)電機(jī)和電控零部件業(yè)務(wù)：新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，公司下游客戶需求旺盛，公司新能源汽車(chē)電機(jī)和電控零部件業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，全年實(shí)現(xiàn)15.90萬(wàn)臺(tái)套產(chǎn)品交付（若含合資公司合肥道一動(dòng)力科技有限公司，交付為21.96萬(wàn)臺(tái)套），同比增長(zhǎng)92.49%。公司充分發(fā)揮“雙輪驅(qū)動(dòng)”業(yè)務(wù)布局的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)新能源汽車(chē)電機(jī)和電控零部件業(yè)務(wù)市場(chǎng)開(kāi)拓的迅速落地，為未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。
　　公司利潤(rùn)增速不及營(yíng)收增速的原因主要系公司裝備業(yè)務(wù)毛利率有所降低以及公司低毛利率的新能源電機(jī)電控業(yè)務(wù)收入占比提升所致。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)
　　我們預(yù)計(jì)公司2022/2023/2024年歸母凈利潤(rùn)為1.55/2.61/4.88億元（原為1.35、2.69、4.38億元），公司股票現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE估值為38/23/12倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不及預(yù)期；限售股解禁風(fēng)險(xiǎn)。