>> 招商證券-機(jī)器人行業(yè)系列報告(二)：特斯拉宏圖3再提人形機(jī)器人，初步具備實用化效果-230302
| 上傳日期： |
2023/3/3 |
大小： |
466KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
胡小禹,梁程加,楊獻(xiàn)宇 |
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事件：
美國當(dāng)?shù)貢r間3月1日，特斯拉舉辦投資者日，人形機(jī)器人Optimus又亮相，演繹了人形機(jī)器人生產(chǎn)、維修人形機(jī)器人場景。馬斯克認(rèn)為：（1）暢想未來，人均至少有一個人形機(jī)器人；（2）從使用場景看，人形機(jī)器人會應(yīng)用于更多的工業(yè)場景中；（3）汽車與機(jī)器人有共通之處，AI賦能的汽車可被視為四個輪子的機(jī)器人；（4）從長遠(yuǎn)來看，特斯拉的機(jī)器人業(yè)務(wù)可能比汽車業(yè)務(wù)更有價值；（5）人形機(jī)器人的大規(guī)模量產(chǎn)可以帶來沒有上限的經(jīng)濟(jì)增長，重塑經(jīng)濟(jì)生態(tài)。
評論：
1、人形機(jī)器人進(jìn)展順利，整體性能表現(xiàn)超預(yù)期相較于Optimus在2022年特斯拉AI日首次亮相時還不能獨立行走的境地，此次Optimus取得顯著進(jìn)步。外觀上，整體線條流暢，外表裸露程度減少；性能上，雙腿已能實現(xiàn)室內(nèi)環(huán)境的穩(wěn)定行走，雙手靈活度表現(xiàn)出色，實現(xiàn)了拾取機(jī)器人本體不規(guī)則部件、螺絲的動作，并與其余機(jī)器人配合完成擰螺絲的操作，揭示了人形機(jī)器人生產(chǎn)維修人形機(jī)器人的場景可能性。我們認(rèn)為其已初步具備實用化效果。
2、人形機(jī)器人的大規(guī)模量產(chǎn)將顯著利好中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈
當(dāng)前人形機(jī)器人仍以實驗室階段為主，歷史上曾有諸多人形機(jī)器人因為成本高昂而止步于此。2022年9月特斯拉在AI日上宣稱預(yù)期將人形機(jī)器人的售價控制在2萬美元以內(nèi)，并達(dá)到百萬級銷售規(guī)模，如今更是暢想人均機(jī)器人數(shù)目不低于1個?？紤]到產(chǎn)業(yè)鏈成本控制、產(chǎn)業(yè)鏈齊全度、以及特斯拉與中國供應(yīng)商的深厚合作淵源，我們認(rèn)為借助中國產(chǎn)業(yè)鏈效率實現(xiàn)人形機(jī)器人大規(guī)模量產(chǎn)，是特斯拉比較現(xiàn)實的選擇。大規(guī)模量產(chǎn)的預(yù)期及實現(xiàn)將進(jìn)一步催化中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈加快發(fā)展。
3、人形機(jī)器人是AI的最佳載體之一
近期ChatGPT的熱潮席卷全球極大提振了人們對于人工智能的樂觀預(yù)期，也使得人形機(jī)器人像人一樣智能更具可能性。特斯拉在今年投資日上同時披露，在自動駕駛領(lǐng)域他們已經(jīng)使用上了類似ChatGPT的AI模型。我們認(rèn)為該技術(shù)平移應(yīng)用到人形機(jī)器人是具備可行性的，隨著AI領(lǐng)域大模型的興起，人形機(jī)器人與AI結(jié)合具有廣闊的市場前景。
4、投資相關(guān)標(biāo)的梳理
人形機(jī)器人將是一條兼具科技屬性、工業(yè)屬性和消費屬性的寬廣賽道，市場空間廣闊。我們建議關(guān)注：
（1）既與特斯拉有過合作淵源又有機(jī)器人業(yè)務(wù)的三花智控（汽車）；
?。?）減速器領(lǐng)域的綠的諧波（機(jī)械）、雙環(huán)傳動（汽車）；
?。?）電機(jī)領(lǐng)域的匯川技術(shù)（電新）、禾川科技（通信/機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、鳴志電器（電新）、江蘇雷利（電新）、步科股份（電新）；
?。?）機(jī)器人本體領(lǐng)域的埃斯頓（機(jī)械）、未上市的優(yōu)必選等；
?。?）工業(yè)機(jī)器視覺領(lǐng)域的凌云光（通信/機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、未上市的視比特等；
?。?）國內(nèi)有望復(fù)制ChatGPT商業(yè)模式的企業(yè)為科大訊飛（計算機(jī)）、百度等。
風(fēng)險提示：成本居高不下、市場需求不足、原材料價格波動、產(chǎn)品迭代進(jìn)度不及預(yù)期、AI倫理風(fēng)險。
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