>> 安信證券-中控技術(shù)(688777)業(yè)績超預(yù)期彰顯實力，攜手大客戶打造標(biāo)桿-230302
| 上傳日期： |
2023/3/3 |
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| 568KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
趙陽,楊楠 |
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事件概述：
1）近日，中控技術(shù)發(fā)布了《2022年度業(yè)績快報》。公司于2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入66.21億元，同比增長46.50%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.96億元，同比增長36.77%；扣非歸母凈利潤為6.65億元，同比增長47.87%。在疫情影響的擾動下，中控技術(shù)連續(xù)兩年收入增速超過40%，業(yè)績持續(xù)超預(yù)期。
2）2月底，中控技術(shù)與全球知名的化工新材料公司萬華化學(xué)集團就萬華蓬萊基地自主運行i-OMC項目舉行簽約儀式。中控技術(shù)新一代全流程智能運行管理與控制系統(tǒng)（i-OMC）將應(yīng)用于萬華化學(xué)蓬萊基地，持續(xù)賦能萬華化學(xué)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升生產(chǎn)效率與靈活性，打造數(shù)字化轉(zhuǎn)型標(biāo)桿案例。
業(yè)績持續(xù)超預(yù)期，拓寬產(chǎn)品矩陣探索新發(fā)展引擎
2022年公司收入端和利潤端均實現(xiàn)了超過40%的高速增長，主要有以下四方面的原因：1）2022年度國內(nèi)流程工業(yè)下游客戶需求旺盛，對提質(zhì)、降本、增效、安全、低碳的重視程度日益增加，數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級加速推進；2）公司在石化、化工等傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)繼續(xù)維持并擴大市場份額，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升；3）中控技術(shù)在冶金、食品醫(yī)藥、新能源等行業(yè)的市場拓展取得顯著成效，營收及利潤均取得較大幅度的增長；4）公司管理變革持續(xù)推進，變革成效不斷顯現(xiàn)，費用率改善明顯?？紤]到2022年國內(nèi)疫情反復(fù)擾動的不利影響，取得如此超預(yù)期的高速增長彰顯了中控技術(shù)在流程工業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域的絕對實力。
攜手行業(yè)大客戶，打造標(biāo)桿案例引領(lǐng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型
憑借日趨完善的智能制造解決方案及專業(yè)的工業(yè)軟件研發(fā)應(yīng)用實力，中控技術(shù)獲得了眾多流程行業(yè)頭部企業(yè)的信賴與合作。此次與萬華化學(xué)簽約，中控技術(shù)將在萬華蓬萊基地推進自主運行i-OMC項目的應(yīng)用試點，通過“E網(wǎng)到底”融合I/O、數(shù)字I/O、有線APL、無線傳感、工業(yè)5G等業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)傳輸方案，結(jié)合“工廠操作系統(tǒng)+工業(yè)APP”的創(chuàng)新技術(shù)架構(gòu)，同時基于聯(lián)合雙方流程工業(yè)過程控制和優(yōu)化的經(jīng)驗積累，融合智能算法、專家經(jīng)驗和工藝機理等知識，優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量、提高裝置產(chǎn)量、降低能耗物耗、實現(xiàn)裝置挖潛增效。未來，公司將在智能工廠建設(shè)少人化、無人化運行方向繼續(xù)打造標(biāo)桿案例，引領(lǐng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
投資建議
中控技術(shù)是流程工業(yè)產(chǎn)品和解決方案國內(nèi)龍頭，兼具智能制造、工業(yè)軟件和國產(chǎn)替代屬性，享有一定的估值溢價。預(yù)計公司2023-2024年營業(yè)收入增速分別為40.65/41.35%，歸母凈利潤增速分別為34.44%/31.05%，維持買入-A的投資評級。給予6個月目標(biāo)價126.18元，相當(dāng)于2024年45倍的動態(tài)市盈率。
風(fēng)險提示：
核心技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；下游行業(yè)需求不及預(yù)期。
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