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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　國資委啟動(dòng)國有企業(yè)對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)，關(guān)注以運(yùn)營商為代表的國有企業(yè)價(jià)值重估。OFC 2023盛會(huì)如期而至，關(guān)注相干和CPO產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展。
　　摘要：
　　國資委啟動(dòng)國有企業(yè)對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)，關(guān)注以運(yùn)營商為代表的國有企業(yè)價(jià)值重估。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，國資國企要進(jìn)一步提高政治站位，要突出效益效率，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，聚焦全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟(jì)增加值率等指標(biāo)，有針對(duì)性地抓好提質(zhì)增效穩(wěn)增長，切實(shí)提高資產(chǎn)回報(bào)水平；突出產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，加快布局價(jià)值創(chuàng)造的新領(lǐng)域新賽道，一手抓加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局，一手抓加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好推進(jìn)新型工業(yè)化；突出服務(wù)大局，積極對(duì)接區(qū)域重大戰(zhàn)略和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，鞏固在關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈重要行業(yè)領(lǐng)域的控制地位，提升對(duì)公共服務(wù)體系的保障能力，高質(zhì)量參建“一帶一路”，進(jìn)一步強(qiáng)化戰(zhàn)略支撐作用。通信領(lǐng)域的國有企業(yè)集中于運(yùn)營商、設(shè)備商、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注以運(yùn)營商為代表的國有企業(yè)價(jià)值重估機(jī)會(huì)，推薦中國聯(lián)通、中國電信、中國移動(dòng)。
　　OFC 2023盛會(huì)如期而至，關(guān)注相干和CPO產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展。大帶寬、大容量傳輸是光通信技術(shù)永恒的主題，在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，CPO（Copackage Optics）光模塊可以提供3.2T及更高的速率，以支撐下一代51.2T或102.4T交換機(jī)更高密度的互聯(lián)。海外博通、Intel、Ranovus、思科等均已經(jīng)推出第一代或第二代的樣品，國內(nèi)頭部模塊廠商有望跟進(jìn)。此外，城域、DCI流量快速增長已經(jīng)成為全球的共識(shí)，復(fù)合增長超過35%，遠(yuǎn)超過骨干網(wǎng)每年約15%-20%的增速。如何將大容量傳輸?shù)南喔刹ǚ旨夹g(shù)從骨干網(wǎng)下沉到城域匯聚網(wǎng)已成為熱門話題。國內(nèi)電信領(lǐng)域，主要設(shè)備商提出低成本相干波分方案，而數(shù)據(jù)中心互聯(lián)領(lǐng)域成立400GOpenZR+聯(lián)盟，大力推廣基于IP+光，節(jié)省DCI轉(zhuǎn)發(fā)器的400GZR相干光模塊方案。國內(nèi)頭部模塊廠商、光迅、海信等均有相關(guān)方案和產(chǎn)品。大帶寬技術(shù)(CPO、波分相干)有望在展會(huì)上大放異彩，模塊層面重點(diǎn)推薦數(shù)通龍頭、光迅科技、天孚通信、新易盛等廠商，芯片層面重點(diǎn)推薦光芯片龍頭、仕佳光子、光庫科技等。
　　投資建議：1）運(yùn)營商板塊：推薦中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通；2）結(jié)構(gòu)性投資和國產(chǎn)滲透：中興通訊、仕佳光子、天孚通信、光庫科技、寶信軟件；3）內(nèi)需投資：亨通光電、中天科技、長飛光纖、威勝信息、力合微、鋮昌科技等，受益標(biāo)的為英維克；4）外需企穩(wěn)&領(lǐng)域拓展：和而泰、拓邦股份、朗特智能、炬光科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外部環(huán)境變化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營商CAPEX計(jì)劃或不及預(yù)期、海外需求復(fù)蘇不及預(yù)期、創(chuàng)新性業(yè)務(wù)應(yīng)用發(fā)展或不及預(yù)期。