>> 五礦期貨-鋅月報：國內(nèi)供需改善，短期支撐變強-230303
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 1747KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆供應(yīng)：2022年四季度全球鋅精礦產(chǎn)量延續(xù)下滑。2月中國精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比減少，同比增幅較大，3月產(chǎn)量預(yù)估小幅下滑。
◆需求：2月中國精煉鋅表觀消費同比大增，下游企業(yè)開工率明顯回暖。歐美房地產(chǎn)市場走弱使得海外需求相對低迷。
◆進出口：2月國內(nèi)鋅錠進口虧損縮窄，進口鋅精礦虧損亦收縮。
◆庫存：國內(nèi)庫存累庫節(jié)奏放緩；海外LME庫存低位回升。全球總庫存水平仍偏低。
◆總結(jié)：進入3月，中國精煉鋅需求有望延續(xù)改善，而供應(yīng)受云貴地區(qū)電力緊缺影響或有所下滑，預(yù)估供需短缺2-3萬噸。海外需求偏弱及供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期下，供需預(yù)計延續(xù)邊際寬松。總體由于國內(nèi)需求改善及供應(yīng)釋放受限，短期鋅價支撐變強，且存在結(jié)構(gòu)性套利機會。本月滬鋅主力運行區(qū)間參考：22800-24500元/噸，倫鋅運行區(qū)間參考：2950-3300美元/噸。操作建議：單邊-短期回調(diào)偏多思路；套利-4-6月跨期正套，做進口虧損縮窄的跨市反套
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