>> 華鑫證券-定量策略周報：兩會期間多看少動，關(guān)注新共識新主線-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 3169KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂思江,馬晨 |
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▌一周鑫思路
上周（2023-03-03）資金分歧加大，前期強勢的主線行業(yè)（信創(chuàng)、消費等）開始寬幅震蕩，后半周調(diào)整幅度明顯。
近期華鑫定量情緒指標低位上行的煤炭、鋼鐵等周期板塊表現(xiàn)亮眼。
從情緒、資金、景氣預期等多個維度來看“倒春寒”沒有完全結(jié)束，短期仍有防備急跌快跌的需求。中長期來看我們并不悲觀，“中國弱復蘇+美國類衰退”繼續(xù)支撐AH股年度上行行情。
當前建議倉位：20%。
外資角度來看，北向資金分歧仍存。其中北向長線資金凈流入43.01億，短線資金流入14.71億，北向整體結(jié)束連續(xù)14周的凈流入。上周絕大部分凈買入基于滬股通通道。更加靈活的短期交易盤信號更偏向反轉(zhuǎn)風格、集買周期和穩(wěn)定品種。推薦繼續(xù)跟蹤近期收益率更強的短線外資信號。
內(nèi)資機構(gòu)繼續(xù)流入建筑，流出電新、醫(yī)藥、有色、化工等行業(yè)，全A上周共計流出-736.29億。
動量反轉(zhuǎn)風格來看，行業(yè)反轉(zhuǎn)風格22年全年占優(yōu)，兩會后市場風格可能轉(zhuǎn)為動量，關(guān)注是否出現(xiàn)新的主線機會。
后續(xù)我們認為需觀察的事件包括：需觀察一、兩會政策邊際變化。二、美聯(lián)儲在2023年夏季中后期是否有條件暫停加息（亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克，關(guān)注下列路標：Ⅰ、3月7日鮑威爾貨幣政策證詞。Ⅱ、3月10日2月非農(nóng)就業(yè)報告。Ⅲ、3月14日美國公布下一份CPI數(shù)據(jù)）。
▌風格觀點
偏向穩(wěn)定和周期。
▌寬基觀點
繼續(xù)建議布局雙創(chuàng)、中證1000。
▌行業(yè)/主題觀點
偏向底部防御"周期+反轉(zhuǎn)"（鋼鐵、煤炭、交運）；國企和估值提升（軍工、建筑、公用事業(yè)）；經(jīng)濟復蘇（消費者服務、商貿(mào)零售、金融）、關(guān)注事件驅(qū)動的半導體、紡織服裝。
軍工、（建筑+電力公用事業(yè)）、（消費者服務+商貿(mào)零售）、非銀金融、農(nóng)林牧漁、（鋼鐵+交通運輸）。
▌ ETF周首推
上周周首推超額收益顯著上行。本周首推情緒指標向好、資金惜售的國防軍工ETF（512810）?；趶吞K邏輯、國企估值提升與上周北向因子角度，推薦基建ETF（159619）。
▌風險提示
數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風險，基金歷史業(yè)績不代表未來。
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