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A股資金面：外資周度凈流入回正
　　近一周，外資重回凈流入。陸股通近7日凈流入66.2億元，環(huán)比回升107.4億元，周度凈流入額由負(fù)回正；兩融資金近7日凈流入10.1億元，周環(huán)比下降64.1億元。外資凈流入回正或反映：（1）10年期美債收益率上行空間有限，對(duì)我國(guó)匯率和市場(chǎng)流動(dòng)性或難以造成持續(xù)性沖擊；（2）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)，疊加“兩會(huì)召開”或較大程度提振市場(chǎng)信心。我們對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)剩余流動(dòng)性回升依然保持樂(lè)觀，主要基于：（1）下周擬公布的2月信貸數(shù)據(jù)有望持續(xù)驗(yàn)證：國(guó)內(nèi)“寬貨幣”向“寬信用”傳導(dǎo)已漸趨順暢，將為市場(chǎng)持續(xù)注入增量“活錢”。（2）3月美聯(lián)儲(chǔ)議息召開在即，貨幣緊縮力度或低于市場(chǎng)目前更為“鷹派”的預(yù)期，會(huì)議落地之后反而有利于外資回流新興市場(chǎng)。（3）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期及跡象逐步增強(qiáng)、兌現(xiàn)，亦將帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，引導(dǎo)市場(chǎng)資金流向股市。
　　內(nèi)外資風(fēng)格偏好：近30日內(nèi)、外資均布局成長(zhǎng)方向
　　近7日內(nèi)資凈買入TOP5行業(yè)：計(jì)算機(jī)、通信、基礎(chǔ)化工、國(guó)防軍工以及電子，環(huán)比前一周加快流入計(jì)算機(jī)、基礎(chǔ)化工等行業(yè)。近30日內(nèi)資凈買入TOP5行業(yè)：計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、國(guó)防軍工、電子以及通信，觀察近30日產(chǎn)業(yè)鏈及風(fēng)格板塊累計(jì)凈流入，近30日內(nèi)資大類板塊增持趨勢(shì)為【TMT/成長(zhǎng)】。近7日外資凈買入TOP5行業(yè)：電子、公用事業(yè)、銀行、機(jī)械設(shè)備以及計(jì)算機(jī)，環(huán)比前一周加快流入電子、非銀金融等行業(yè)。近30日外資凈買入TOP5行業(yè)：機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、食品飲料、通信以及公用事業(yè)，觀察近30日產(chǎn)業(yè)鏈及風(fēng)格板塊累計(jì)凈流入，近30日外資大類板塊增持趨勢(shì)為【中游/成長(zhǎng)】。近30日內(nèi)、外資均一致布局“成長(zhǎng)”板塊，流動(dòng)性角度佐證成長(zhǎng)風(fēng)格的判斷或?qū)⑹鞘袌?chǎng)主線。
　　內(nèi)外資行業(yè)偏好與影響力
　　截至3月2日，近30日內(nèi)資“持股市值/流通市值”上升TOP5行業(yè)：電力設(shè)備、有色金屬、國(guó)防軍工、商貿(mào)零售和汽車；“持股市值/流通市值”絕對(duì)占優(yōu)且偏好上升的行業(yè)：電力設(shè)備、有色金屬、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁和國(guó)防軍工。截至3月3日，近30日外資“持股市值/流通市值”上升TOP5行業(yè)：美容護(hù)理、機(jī)械設(shè)備、通信、建筑材料和鋼鐵；外資“持股市值/流通市值”絕對(duì)占優(yōu)且偏好上升的行業(yè)：機(jī)械設(shè)備、食品飲料、建筑材料、家用電器、傳媒和美容護(hù)理。期間內(nèi)、外資無(wú)偏好上升共振行業(yè)，或反映當(dāng)前市場(chǎng)分歧較大，板塊輪動(dòng)較快。
　　情緒面指標(biāo)：本周情緒面提振有限
　　本周主要指數(shù)日均上漲個(gè)股占比漲跌互現(xiàn)，全A上漲個(gè)股日均占比周環(huán)比下降2.2pct，仍低于2023年初至今均值水平，上漲動(dòng)力仍較弱。全A換手率本周趨勢(shì)回升至3月3日的53.6%，市場(chǎng)仍無(wú)明顯過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)。3月3日，全A成交金額前10%成交額占全A成交金額的比例為52.8%，交易集中度小幅回升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)通脹明顯升溫、貼現(xiàn)率明顯抬升、國(guó)內(nèi)剩余流動(dòng)性釋放低于預(yù)期。