>> 海通證券-航空航天與國防行業(yè)周報：看好板塊反彈-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大小： |
803KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張恒晅 |
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當(dāng)前觀點：我們認(rèn)為，2023年我國國防費預(yù)算同比增長7.2%，增幅提速，考慮到國防費保持合理適度增長疊加板塊多為央企國企，我們看好成長與改革的共振。
整體軍工板塊市場回顧：上周（計算區(qū)間為2023年2月24日收盤至2023年3月3日收盤，下同）上證綜指上漲1.87%，深證成指上漲0.55%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.27%，中證軍工指數(shù)上漲2.33%，我們的樣本軍工股整體上漲0.86%（均值，下同）。具體個股方面，漲幅較大的五個標(biāo)的為電科網(wǎng)安（漲14.43%）、太極股份（漲12.14%）、華測導(dǎo)航（漲10.98%）、中船科技（漲10.89%）、中國船舶（漲9.46%）；跌幅較大的五個標(biāo)的為日發(fā)精機（跌12.38%）、盟升電子（跌8.39%）、長盈通（跌7.96%）、中瓷電子（跌7.23%）、鳳凰光學(xué)（跌6.78%）。
航空板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，截至上周五收盤，航空板塊上市公司整體上漲0.21%（均值，下同），其中漲幅較大的標(biāo)的為航發(fā)科技（漲5.57%）、中航西飛（漲4.73%）、萬澤股份（漲4.55%），跌幅較大的標(biāo)的為日發(fā)精機（跌12.38%）、航宇科技（跌5.60%）、豪能股份（跌4.40%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司對應(yīng)PE(ttm)=64.16X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的安達維爾、航亞科技、博云新材、洪都航空），對應(yīng)PE(2023E)=39.12X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的）（Wind一致預(yù)期，下同）。其中估值較低的標(biāo)的為ST新研和豪能股份，分別對應(yīng)PE(ttm)=22.08 X和25.66 X；估值較高的標(biāo)的為安達維爾和航亞科技，對應(yīng)PE(ttm)=244.35 X和232.15 X。
船舶板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周船舶板塊上市公司整體上漲4.64%，其中漲幅較大的標(biāo)的為中船科技（漲10.89%）、中國船舶（漲9.46%）、中船防務(wù)（漲8.34%），跌幅較大的標(biāo)的為天海防務(wù)（跌0.60%）。（2）估值方面，整體對應(yīng)PE(ttm)=111.67X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的中船防務(wù)、海蘭信），對應(yīng)PE(2023E)=54.94X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為中國海防，對應(yīng)PE(ttm)=31.48X；其中估值較高的標(biāo)的為中船防務(wù)和海蘭信，對應(yīng)PE(ttm)=372.91X和222.50X，對應(yīng)PE（2023E）=49.10X和47.80X。
信息化板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周信息化板塊上市公司整體上漲0.72%，其中漲幅較大的標(biāo)的為電科網(wǎng)安（漲14.43%）、太極股份（漲12.14%）、景嘉微（漲8.04%），跌幅較大的標(biāo)的為中瓷電子（跌7.23%）、鳳凰光學(xué)（跌6.78%）、蘇試試驗（跌5.96%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=62.98X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的和估值過高的晨曦航空、中光學(xué)、南京熊貓），PE(2023E)=38.51X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為振華科技、宏達電子，對應(yīng)PE(ttm)=22.41X和22.69X，對應(yīng)PE(2023E)=17.58X和16.69X；估值較高的標(biāo)的為晨曦航空、中光學(xué)，對應(yīng)PE(ttm)=327.27 X和272.43 X。
航天板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周航天板塊上市公司整體上漲1.09%，其中漲幅較大的標(biāo)的為華測導(dǎo)航（漲10.98%）、海格通信（漲5.52%）、合眾思壯（漲5.25%），跌幅較大的標(biāo)的為盟升電子（跌8.39%）、國光電氣（跌6.24%）、航天工程（跌5.21%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=69.34 X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的和估值過高的航天長峰、盟升電子、航天科技、航天機電，PE(2023E)=40.96X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為海格通信、航天電子，對應(yīng)PE(ttm)=34.35X和34.38X，對應(yīng)PE(2023E)=25.36X和28.80X；估值較高的標(biāo)的為航天長峰、盟升電子，對應(yīng)PE(ttm)=987.62 X和
兵器板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周兵器板塊上市公司整體下跌0.41%，其中漲幅較大的是北方國際（漲7.82%）、中兵紅箭（漲4.31%）、晉西車軸（漲3.08%），跌幅較大的標(biāo)的為長盈通（跌7.96%）、天秦裝備（跌6.46%）、金奧博（跌5.56%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)= 56.69X（剔除估值過高的甘化科工、長春一東），PE(2023E)= 28.72 X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為華錦股份和北方國際，對應(yīng)PE(ttm)=14.49X和17.09X，對應(yīng)PE(2023E)=12.12X和10.53X；估值較高的標(biāo)的為甘化科工和長春一東，分別對應(yīng)PE(ttm)= 763.08 X和699.81X。
上周重要公告：
通達股份：3月4日公司披露中標(biāo)及預(yù)中標(biāo)項目。公司中標(biāo)上海電建鋁包鋼芯鋁絞線項目，預(yù)中標(biāo)南方電網(wǎng)鋁包鋼芯鋁絞線項目及國家電網(wǎng)導(dǎo)地線項目。本次中標(biāo)及預(yù)中標(biāo)金額共6777.76萬元，約占公司2021年度營業(yè)總收入的2.87%。
睿創(chuàng)微納：2月28日公司發(fā)布2022年度業(yè)績快報：公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入26.80億元，同比增長50.55%；歸母凈利潤3.07億元，同比減少33.32%。業(yè)績變動的主要原因包括紅外業(yè)務(wù)收入增長、子公司經(jīng)營情況改善、但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、市場競爭加劇、持續(xù)研發(fā)投入和市場開拓、計提存貨跌價準(zhǔn)備增加等。
西部超導(dǎo)：2月28日公司發(fā)布2022年度業(yè)績快報：公司2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入42.23億元，同比增長44.25%；歸母凈利潤10.83億元，同比增長46.05%
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