>> 川財證券-鋼鐵行業(yè)周報：市場情緒轉(zhuǎn)好，鋼企連續(xù)六周增產(chǎn)-230303
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大小： |
587KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫燦 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點
鋼企目前已經(jīng)連續(xù)六周實現(xiàn)增產(chǎn)，但增速有所放緩。庫存方面，2月下旬迎來拐點，庫存數(shù)據(jù)開始轉(zhuǎn)降。下游開工也在繼續(xù)回暖，其中建筑鋼材消費出現(xiàn)大幅回升。短期基本面上，當(dāng)前市政項目、基建復(fù)工進(jìn)度超出預(yù)期，相關(guān)數(shù)據(jù)好于房地產(chǎn)。整體看，鋼材需求季節(jié)性回暖正在有序推進(jìn)，逆周期調(diào)節(jié)政策效應(yīng)效果明顯。
伴隨近期經(jīng)濟(jì)回暖，市場情緒開始轉(zhuǎn)好。2月份，新能源汽車零售銷量同比增長46.6%，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏加速?；ㄔ?月下旬?dāng)?shù)據(jù)明顯變好，汽車、房地產(chǎn)等相關(guān)的大宗消費正在逐步復(fù)蘇，市政相關(guān)投入持續(xù)增加，大力支持消費。此外，兩會前各項促經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，市場需求也在進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。供應(yīng)方面，鋼材產(chǎn)出釋放增速受制于上游材料成本，供應(yīng)增速正在逐步放緩，鋼材基本面正延續(xù)邊際向好態(tài)勢，鋼價呈現(xiàn)上升趨勢。此外，隨著煤電核準(zhǔn)加速，超（超）臨界機(jī)組使用增加，高端鍋爐管需求大幅提升。當(dāng)前鋼鐵板塊估值、價格低位，一方面，建議關(guān)注傳統(tǒng)周期板塊，如華菱鋼鐵、寶鋼股份、鄂爾多斯；另一方面，建議關(guān)注彈性大，成長性好的管材標(biāo)的，如友發(fā)集團(tuán)、新興鑄管。
本周市場表現(xiàn)
2023年2月27日至2023年3月3日,鋼鐵指數(shù)上漲4.55%，上證指數(shù)上漲1.87%，滬深300上漲1.71%。本周漲幅居前三位收益率為正的行業(yè)為SW通信、SW建筑裝飾、SW傳媒。漲幅居后三位的行業(yè)依次為SW電力設(shè)備、SW汽車和SW有色金屬。
2023年2月27日至2023年3月3日,本周漲幅前五的個股為柳鋼股份、本鋼板材、凌鋼股份、華菱鋼鐵和友發(fā)集團(tuán)，漲幅分別為11.08%、10.45%、6.38%、5.14%和3.78%。跌幅前五的個股為甬金股份、盛德鑫泰、大中礦業(yè)、翔樓新材和釩鈦股份，跌幅分別為-12.31%、-6.79%、-3.22%、-3.20%和-2.67%。
風(fēng)險提示
穩(wěn)增長政策不及預(yù)期。
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