久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤98.2-118.3億元，同比增長93%-132%；扣非后歸母凈利潤為97.7-117.7億元，同比增長95%-135%。單四季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15.2-35.3億元，環(huán)比減少-41.5%至增加35.7%。2022年上半年下游鋼廠開工率持續(xù)提升，煉焦煤需求旺盛，在供給沒有明顯增量的情況下，煉焦煤價(jià)格持續(xù)上行。下半年鋼材終端需求低迷，鋼廠開工率下行，煉焦煤需求下降，價(jià)格承壓。全年鋼鐵行業(yè)低迷，高爐煉鋼因成本優(yōu)勢，生鐵產(chǎn)量下降幅度相對有限，支撐煉焦煤需求。在供給相對穩(wěn)定的情況下，煉焦煤供需相對偏緊，山西呂梁焦精煤車板價(jià)2022年均價(jià)為2665元/噸，較2021年的2328元/噸同比上漲14.5%。公司受益于煉焦煤價(jià)格維持高位，煤炭板塊毛利潤顯著提升，整體業(yè)績得到顯著提升。
　　資產(chǎn)注入支撐公司產(chǎn)能提升。公司12月公告以發(fā)行股份以支付現(xiàn)金防止購買焦煤加團(tuán)持有的分立后存續(xù)的華晉焦煤51%股權(quán)、購買李金玉、稿件平合計(jì)持有的明珠煤業(yè)49%股權(quán)。此次交易涉及產(chǎn)能1110萬噸，公司收購?fù)瓿珊髾?quán)益產(chǎn)能將增加513萬噸/年。同時(shí)控股集團(tuán)擁有煤炭產(chǎn)能2.07億噸，2021年產(chǎn)量1.56億噸，在山西省鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化的背景下有望注入公司，為公司長期產(chǎn)量提升提供了支撐。
　　盈利預(yù)測與投資建議：煉焦煤資源稀缺性顯著，新增供給相對有限，2023年穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)政策放松下行壓力有所收窄，整體下游鋼鐵需求將有所回暖，煉焦煤價(jià)格預(yù)期有一定提升的空間。公司作為焦煤龍頭，國企改革推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，產(chǎn)能長期穩(wěn)定增長。受益于煉焦煤價(jià)格維持高位，業(yè)績將持續(xù)釋放。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為103.1億元、111.8億元、130.6億元，對應(yīng)PE估值4.64/4.28/3.66倍，給予“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求增長不及預(yù)期導(dǎo)致煤炭價(jià)格超預(yù)期下跌，煤礦安全事故產(chǎn)銷不及預(yù)期。