>> 申萬宏源-海外創(chuàng)新產(chǎn)品周報：美國ETF資金風(fēng)險偏好重回價值-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大小： |
939KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,沈思逸 |
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本期投資提示：
美國ETF創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行：財經(jīng)主持人正反向ETF發(fā)行。上周美國共6只新發(fā)ETF產(chǎn)品，包括3只主題產(chǎn)品和下跌保護、目標(biāo)到期日產(chǎn)品?；贑NBC的著名財經(jīng)節(jié)目主持人JimCramer選股觀點的正反兩只產(chǎn)品上周發(fā)行，正向產(chǎn)品投向其在“Mad Money”節(jié)目中或社交平臺上看好的股票，而反向產(chǎn)品則提供負(fù)向收益，持倉周期一般不超過一周。管理人Tuttle此前發(fā)行的ARKK的反向產(chǎn)品最高曾有6億美元規(guī)模，且表現(xiàn)優(yōu)于ARKK。
美國ETF資金流向：資金偏好偏向價值。上周美股有所反彈，資金端變化不大，國際股票流入繼續(xù)最高，行業(yè)產(chǎn)品中周期板塊重新流入，科技、醫(yī)藥等成長板塊流出，利率繼續(xù)上行后資金偏好重回價值；通脹雖緩和，美聯(lián)儲仍然偏鷹派，債券ETF繼續(xù)流出。
美國ETF表現(xiàn)：成長價值收益差收窄。2022年末開始，隨著通脹的緩和、加息預(yù)期降溫，美國ETF資金呈現(xiàn)流出價值、流向成長的特征，而此后的一個半月時間成長價值表現(xiàn)也出現(xiàn)了明顯的反轉(zhuǎn)，先鋒成長ETF跑贏價值ETF近10%，而2022年價值ETF跑贏約30%。但近2周，美聯(lián)儲仍強調(diào)關(guān)心通脹、表達(dá)偏鷹派，利率也有所回升，成長價值收益差有所收窄，資金也開始回流價值。
美國普通公募基金資金流向：2023年1月美國非貨幣公募基金總量為18.33萬億美元，較2022年12月增加1萬億；1月標(biāo)普500上漲6.18%，美國國內(nèi)股票型產(chǎn)品規(guī)模增加6.34%，雖然資金仍有所流出，但產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)普500；2月15日~2月22日當(dāng)周，美國國內(nèi)股票基金流出21億美元，流出幅度收窄；債券場外產(chǎn)品流入也有所減少，長期資金整體滯后于ETF資金，也體現(xiàn)出對利率的擔(dān)憂。
全球?qū)_基金指數(shù)：截至2022年9月，全球?qū)_基金規(guī)模達(dá)到4.13萬億美元，2022年三季度凈流出307億美元，全年以來規(guī)模有所下滑。上周宏觀/CTA策略繼續(xù)領(lǐng)跑，2月以來收益達(dá)到1%，明顯跑贏其他策略。
風(fēng)險提示及聲明：本報告對于海外產(chǎn)品、海外指數(shù)的研究分析均基于公開信息，可能受分析樣本不同而產(chǎn)生一定偏差；指數(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)受指數(shù)波動影響，基金產(chǎn)品歷史業(yè)績不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在波動風(fēng)險；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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