>> 申萬宏源-電力設備與新能源行業(yè)周報：2月電動車銷量環(huán)比復蘇-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 898KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
朱棟,王霖,王子越 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本期投資提示：
2月電動車銷量環(huán)比復蘇。國內(nèi)主要車企2月新能源車銷量顯著提升。2月比亞迪新能源車銷量19.4萬輛，同比+112.6%，環(huán)比28%；埃安3萬輛，同比+252.9%，環(huán)比+194.8%；理想1.7萬輛，同比+97.5%，環(huán)比+9.8%。從已公布的企業(yè)銷量來看，2月數(shù)據(jù)普遍回暖；預計2月份國內(nèi)新能源乘用車銷量50萬輛左右，同比+60%，環(huán)比+30%。2月德國電動車銷量4.4萬輛，同比-11%，環(huán)比+64.5%，滲透率21.5%；法國3萬輛，同比+30%，環(huán)比+20.6%，滲透率23.8%；意大利1.1萬輛，同比+21.8%，環(huán)比11.1%，滲透率8%。1月受補貼退坡影響基數(shù)較低，2月歐洲主要國家電動車銷量環(huán)比實現(xiàn)大幅增長。
本周行情回顧：本周（2023/2/27-2023/3/3）滬深300指數(shù)漲幅1.71%，其中電力設備下跌1.63%，跑輸滬深300指數(shù)3.34pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第31；本周申萬電力設備二級行業(yè)中，光伏、風電跌幅靠前，分別下跌2.92%、2.00%；截至2023年3月3日，今年以來申萬電力設備指數(shù)累計上漲3.17%，跑輸滬深300指數(shù)3.52pct。
行業(yè)動態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)調(diào)整，鋰、正極、電解液、六氟磷酸鋰等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)相關(guān)產(chǎn)品下跌，年初以來受到下游采購減少的影響，材料環(huán)節(jié)全面調(diào)整，未來碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。3月3日，隆基綠能發(fā)布單晶硅片最新價格。與2月17日相比，182mm硅片報價上漲0.25元/片，達到6.50元/片;166硅片報價上漲0.21元/片，達到5.61元/片，本次硅片價格上漲的原因很可能與石英坩堝的緊缺有關(guān)。
公司動態(tài)：派能科技建設1GWh鈉電項目；孚能科技收到江鈴集團EV3鈉電定點；恩捷股份2022年業(yè)績大幅增長；福萊特計劃投資約30億元，建設1GW碲化鎘薄膜太陽能電池項目
投資分析意見：電動車方面，無論是國內(nèi)補貼政策的可能托底，還是上游價格的走低，以及車企中游環(huán)節(jié)的讓利，國內(nèi)電動車23年30~40%的銷量增長難度不大。首先有量的預期的明朗，接著或有海外形勢的轉(zhuǎn)暖，對應23年20倍不到的估值水平，板塊反彈正在醞釀。建議關(guān)注兩條線，一是新技術(shù)路線持續(xù)發(fā)酵，二是業(yè)績高增企業(yè)的估值預期修復；建議關(guān)注寧德時代、恩捷股份、鵬輝能源、當升科技、廈鎢新能、杉杉股份、璞泰來等。光伏方面，春節(jié)過后，由于下游需求較好，且上游年前去庫存導致開工率不足，因此上游硅料和硅片價格漲幅較大。組件價格目前有所上漲，而且尚未看到終端招標訂單明顯起量，預計隨著上游開工率提升，上游原材料價格有望維穩(wěn)下降，終端裝機起量或?qū)⑼七t到3月份，23年產(chǎn)業(yè)鏈降價趨勢確定性不變。建議關(guān)注組件企業(yè)東方日升、愛旭股份、愛康科技、寶馨科技。
風險提示：1）政策出臺不及預期的風險；2）競爭激烈導致價格超預期下降的風險；3）技術(shù)路線快速變化的風險。
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