>> 國都證券-機械設備行業(yè)周報：1月制造業(yè)PMI重回榮枯線上-230305
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
大小： |
591KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國都證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
韓保倩 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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一、市場表現回顧
機械設備（SW）板塊上周上漲3.11%，在31個申萬一級行業(yè)中，表現排名第5位，同期滬深300指數下跌0.95%，創(chuàng)業(yè)板指數下跌0.23%。細分子板塊（申萬二級行業(yè)劃分）來看，本周所有細分板塊漲幅由大到小分別是通用設備（+4.10%）、專用設備（+4.00%）、自動化設備（+3.52%）、軌交設備（+2.13%）和工程機械（-0.53%）。個股表現來看，漲幅排名前五的分別是智能自控（+60.96%）、達意?。?31.97%）、先鋒電子（+30.57%）、泰爾股份（+29.58%）和智立方（+22.25%）；而跌幅排名前五的分別是通潤裝備（-6.77%）、健麾信息（-6.65%）、聯(lián)德股份（-5.20%）、同飛股份（-5.12%）和恒立液壓（-4.56%）。估值方面來看，截止2月3日，機械設備（SW）市盈率（TTM，剔除負值）為32.65x，全部A股的市盈率（TTM，剔除負值）為17.40x。
二、本周主要觀點
1月制造業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比增加3.1pct，重新回歸至榮枯線以上，再次進入擴張區(qū)間。其中生產指數49.8%，環(huán)比增長5.2pct；新訂單指數50.9%，環(huán)比增長7pct，供需端環(huán)比均有所改善。以制造業(yè)為主要下游的通用自動化板塊有望受益，23年景氣度或將優(yōu)于22年。
激光設備：1月25日，特斯拉宣布投資36億美元繼續(xù)擴建內華達超級工廠。擴建部分設施用來制造Semi半掛式電動卡車，另一部分將用來生產4680大圓柱形鋰電池，此舉或將拓寬且加深其在4680電池領域的優(yōu)勢。此外，多家電池廠商如寧德時代、億緯鋰能等紛紛布局4680技術，多家汽車企業(yè)如寶馬等也已公開表示將使用或考慮使用4680大圓柱電池。因此，全球4680電池生產有望更進一步，4680電池的市占率有望不斷提升，4680生產所需的各種設備也有望因此受益。
工程機械：據中國工程機械工業(yè)協(xié)會對26家挖掘機制造企業(yè)統(tǒng)計，2022年全年共計銷售各類挖掘機26.13萬臺，同比下降23.8%。其中，國內銷售15.19萬臺，同比下降44.6%；海外出口10.95萬臺，同比增長59.8%。12月單月銷售挖掘機1.69萬臺，同比下降29.8%。其中，國內銷售6151臺，同比下降60.1%；海外出口1.07萬臺，同比增長24.4%。
國內銷量表現較為低迷，主要原因：1）受周期下行和疫情擾動影響，國內開工小時數明顯不足，2022年1-11月小松平均開工小時數為91.71小時，同比下滑12.0%；2）下游房地產投資跌幅持續(xù)擴大，2022年1-11月房地產新開工面積同比下滑38.9%，房地產開發(fā)投資同比下滑9.8%。下游基建投資增速穩(wěn)步提升，地方政府專項債的發(fā)行速度較往年明顯加快，2022年1-11月基建投資同比增長11.65%，專項債同比增加9.45%，但需求端的改善傳導到工程機械行業(yè)仍需一定的時間。海外市場表現較為亮眼，主要原因：1）2022年海外市場處于疫情之后的復蘇階段，需求有所提升；2）國產品牌持續(xù)開拓海外市場，渠道布局完善，產品性價比較高，市場競爭力有所增強。
2023年國內市場方面，基建和地產行業(yè)在政策的催化下有望平穩(wěn)回升，需求端將有所回暖；疫情管控放開，企業(yè)開工壓力有望緩解。出口市場方面，受海外經濟衰退影響，海外需求預期將有所縮緊，但國內品牌有望憑借渠道布局優(yōu)化、產品競爭力提升等因素，持續(xù)提升海外市場份額，海外市場仍有望維持增長態(tài)勢，但增長幅度將不及2022年。整體來看，工程機械行業(yè)有望在2023年逐步筑底回升。
三、行業(yè)動態(tài)跟蹤
中國機器人產業(yè)聯(lián)盟發(fā)布最新數據顯示，2022年12月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的工業(yè)機器人完成產量4萬套；2022年1-12月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的工業(yè)機器人累計完成產量44.3萬套。同時，2022年12月，我國工業(yè)機器人設備出口金額0.5億美元，進口金額1.8億美元；2022年1-12月我國工業(yè)機器人設備累計出口金額為6.1億美元，累計進口金額20億美元，累計貿易逆差為13.9億美元。
十四五機器人產業(yè)規(guī)劃提出，到2025年，我國制造業(yè)機器人密度要較2020年實現翻番，而彼時我國制造業(yè)機器人密度為246臺/萬人，意味著到時要達到500臺/萬人左右，意味著至少是100萬臺的數量，未來增長空間巨大。疊加人口自然增長率轉負、政策推動機器人應用、疫情后制造業(yè)用工急迫等因素，預計2023年中國工業(yè)機器人的增長速度將超過2022年，市場孕育著巨大的機遇?！綩Fweek機器人網】
四、重點個股
1）工程機械行業(yè)：安徽合力、杭叉集團
2）機床刀具行業(yè)：科德數控、歐科億
3）機器人行業(yè)：埃斯頓、匯川技術
4）科學儀器行業(yè)：普源精電、鼎陽科技
5）激光設備行業(yè)：海目星、聯(lián)贏激光
五、風險提示
下游行業(yè)需求不及預期；原材料或零部件價格波動或短缺；海外市場需求不及預期；行業(yè)競爭加劇風險等。
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