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 3月7日，以中字頭為首的藍(lán)籌股繼續(xù)活躍，中國(guó)海油盤中漲停，股價(jià)創(chuàng)上市以來(lái)新高，但板塊總體呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。中字頭崛起的核心邏輯在于“中國(guó)特色估值體系”的構(gòu)建。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中字頭個(gè)股普遍具有低估值、高股息以及盈利穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，估值提升空間較大。但在弱勢(shì)行情下，不足萬(wàn)億的成交必然難以支撐權(quán)重板塊持續(xù)演繹。同時(shí)，權(quán)重股的反彈也對(duì)中小盤股帶來(lái)抽血效應(yīng)，致使創(chuàng)業(yè)板破位下跌，
　　市場(chǎng)層面，各大指數(shù)出現(xiàn)非理性殺跌，核心擾動(dòng)還是在內(nèi)部。今年1-2月進(jìn)出口同比均下滑，尤其是進(jìn)口回落幅度大于出口，顯示內(nèi)需擴(kuò)張動(dòng)能疲弱，在一定程度上擾亂了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。
　　不過(guò)這并不能改變經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢(shì)，市場(chǎng)并無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槎唐诮?jīng)濟(jì)越承壓，政策對(duì)沖力度也會(huì)越大。在進(jìn)出口整體回落的背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策層面仍將保持一定的力度，擴(kuò)消費(fèi)和穩(wěn)投資重要性將進(jìn)一步顯現(xiàn)。后續(xù)要重點(diǎn)關(guān)注新一屆政府的工作部署。
　　配置上，盡管中字頭概念現(xiàn)退潮苗頭，但“新國(guó)改+高科技+中國(guó)特色估值體系重塑”三重邏輯疊加催化下的中字頭、軍工等國(guó)改主線的熱度不會(huì)很快退潮，可持續(xù)關(guān)注、逢低參與。同時(shí)，對(duì)于即將得到宏觀數(shù)據(jù)充分驗(yàn)證的旅游餐飲酒店等消費(fèi)復(fù)蘇板塊，也可注意輪動(dòng)機(jī)會(huì)。