>> 開源證券-萬科A(000002)公司信息更新報告：二月銷售同比轉(zhuǎn)正，拿地依舊較為謹(jǐn)慎-230308
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊東 |
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2月銷售同比轉(zhuǎn)正，維持“買入”評級
萬科作為行業(yè)龍頭，我們認(rèn)為公司有動力和機(jī)會保持現(xiàn)有規(guī)模，疊加多元化業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，將助力公司整體盈利水平修復(fù)。我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計2022-2024年萬科A歸母凈利潤分別為244.4、269.0、297.5億元，EPS分別為2.10、2.31、2.56元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE估值分別為7.7、7.0、6.3倍，維持“買入”評級。
銷售數(shù)據(jù)同比增長，3月銷售有望持續(xù)改善
萬科2月實現(xiàn)合同銷售面積193.7萬平方米，合同銷售金額301.2億元，同比分別增長4.6%和2.6%，環(huán)比1月分別增長15.8%和5.2%。公司1-2月實現(xiàn)合同銷售面積361.0萬平方米，合同銷售金額587.5億元，同比降幅縮窄至8.8%和9.6%。在首套房貸利率動態(tài)調(diào)整機(jī)制和因城施策寬松購房政策下，春節(jié)后熱點(diǎn)城市市場成交量和帶看量均有邊際回暖，疊加2022年同期低基數(shù)影響，使得公司2月銷售數(shù)據(jù)同比增長。我們認(rèn)為在市場回暖預(yù)期下，公司在3月集中供貨推盤后，后續(xù)銷售業(yè)績有望持續(xù)改善。
投資保持謹(jǐn)慎，單月新增一宗地塊
在前兩月集中供地較少的情況下，萬科投資拿地依舊謹(jǐn)慎，1月無新增開發(fā)項目，2月在東莞萬江街道新增1個開發(fā)項目，計容建面15.1萬方，權(quán)益地價9.8億元。我們認(rèn)為公司2023年仍將維持穩(wěn)健的投資策略，聚焦一二線城市優(yōu)質(zhì)地塊。
完成港股配售，募資39億港元
萬科3月2日發(fā)布公告稱與配售代理就配售3億股新H股訂立配售協(xié)議，配售價為每股H股13.05港元，相較于前一日聯(lián)交所收市價折讓約6.12%，配售所得款項總額預(yù)計約為39.15億港元。公司擬將配售所得款項凈額的60%資金用于償還公司的境外債務(wù)性融資，剩余40%資金將用于補(bǔ)充公司營運(yùn)資金。
風(fēng)險提示：行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期，政策放松不及預(yù)期，公司銷售恢復(fù)不及預(yù)期。
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