>> 中信建投-化妝品行業(yè)2月月報：抖音頭部品牌增量顯著，女王節(jié)大促開啟-230308
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
大?。?/td>
| 2544KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
于佳琪,劉樂文 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點：1-2月份淘系+抖音大盤合計約470億美妝銷售，其中抖音占比已超30%，抖音數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，且從各品牌的增速來看，出現(xiàn)了一定的“強者更強”的狀態(tài)，也表明了抖音對高規(guī)模高增速流量傾斜的分發(fā)機制。我們預計這種機制下會進一步促使品牌優(yōu)先選擇做大規(guī)模，最終表現(xiàn)為馬太效應下本土先發(fā)的珀萊雅，國際先發(fā)的歐萊雅強勁增長，效率也會最優(yōu)。3月女王節(jié)從國際品牌定價來看，有稅定價基本年初完成上漲，但贈品力度大部分維持雙十一水平，而本土品牌則贈品力度略有下降，綜合價格均有小幅上升，表明了各品牌對618及雙十一級別促銷額價格控制，預計龍頭及低基數(shù)品牌表現(xiàn)會更好，其他品牌要后移至618觀測銷售趨勢。
珀萊雅，單品生命周期以及創(chuàng)新能力明顯領(lǐng)先行業(yè)，客戶向一二線轉(zhuǎn)化品牌力逐步加強，增速確定性強
巨子生物，化妝品業(yè)務線上快速發(fā)力，打造單品策略，敷料業(yè)務受益于線下醫(yī)美需求恢復
丸美股份，彩妝戀火品牌定位底妝，有望受益于出行恢復下的行業(yè)復蘇。2022年2月董事長親自掛帥電商進行改革，邊際改善明顯
華熙生物，多品牌矩陣逐步完善，產(chǎn)品定位以及費用率均處于持續(xù)改善的邊際位置
風險提示
經(jīng)濟承壓影響消費需求，行業(yè)存在增速放緩風險；
國際品牌加大折扣，本土品牌持續(xù)涌現(xiàn)下行業(yè)競爭格局更為激烈：若各品牌在競爭中營銷投放加劇，將導致數(shù)字化、精細化投放費用管控不達預期；
推新產(chǎn)品情況不及預期：若公司不能正確制定新產(chǎn)品的市場營銷定位，可能導致產(chǎn)品銷售不達預期，直接影響公司業(yè)績的持續(xù)性；
新冠肺炎疫情對經(jīng)營產(chǎn)生不確定性影響：各化妝品公司仍有線下業(yè)務，部分地區(qū)疫情對專柜需求將造成影響，同時線上供給也受到工廠、物流所在地疫情情況影響，造成產(chǎn)品生產(chǎn)的短缺風險；
產(chǎn)品安全風險；
營銷事件性風險。
|
|
