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事件：
　　近日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)起草了《關(guān)于金融支持住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，針對(duì)金融服務(wù)住房租賃市場(chǎng)提出了17條意見(jiàn)，包括住房租賃信貸產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新、住房租賃市場(chǎng)多元化投融資渠道和住房租賃金融管理等方面的內(nèi)容。
　　核心要點(diǎn)：
　　健全住房租賃金融支持體系，明確金融支持要求
　　《征求意見(jiàn)稿》建立健全住房租賃金融支持體系，明確信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)服務(wù)住房租賃的不同方向，確定了住房租賃信貸的具體標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)防范要求，創(chuàng)新團(tuán)體批量購(gòu)買(mǎi)租賃住房信貸產(chǎn)品，為商業(yè)銀行落實(shí)金融支持政策提供了指引。金融支持住房租賃以市場(chǎng)配置為主，重點(diǎn)支持自持物業(yè)的專(zhuān)業(yè)化、規(guī)?；》孔赓U企業(yè)發(fā)展。商業(yè)銀行信貸主要滿足各類(lèi)主體開(kāi)發(fā)建設(shè)租賃住房，及住房租賃企業(yè)流動(dòng)性和日常運(yùn)營(yíng)需求。商業(yè)銀行發(fā)放的住房租賃貸款類(lèi)型包括住房租賃開(kāi)發(fā)建設(shè)貸款、住房租賃經(jīng)營(yíng)性貸款和租賃住房團(tuán)體購(gòu)房貸款。資本市場(chǎng)側(cè)重于提供住房租賃投資長(zhǎng)期融資，支持金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體投資住房租賃相關(guān)金融產(chǎn)品。
　　加強(qiáng)金融工具管理，助力資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解
　　《征求意見(jiàn)稿》提出住房租賃企業(yè)應(yīng)以租金收入作為第一還款來(lái)源，企業(yè)有明確的其他還款來(lái)源的，商業(yè)銀行可發(fā)放質(zhì)押、抵押貸款。要求加強(qiáng)資金監(jiān)控，對(duì)住房租賃企業(yè)存在違反借款合同約定情形的，及時(shí)采取加速清償、提前收貸等有效措施化解風(fēng)險(xiǎn)。人民銀行將牽頭建立住房租賃金融監(jiān)測(cè)評(píng)估體系，有利于對(duì)住房租賃市場(chǎng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，提高政策落實(shí)的有效性。
　　《征求意見(jiàn)稿》為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)開(kāi)展住房租賃業(yè)務(wù)提供更多資金便利，有利于房地產(chǎn)企業(yè)利用已建成住房開(kāi)展租賃業(yè)務(wù)或出租庫(kù)存商品住房，同時(shí)支持企業(yè)批量購(gòu)買(mǎi)存量房屋作為保障性租賃住房，或能夠有效盤(pán)活存量房屋。住房租賃融資有望加速，有利于提高房地產(chǎn)市場(chǎng)流動(dòng)性，推動(dòng)商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解。
　　投資建議
　　近期房地產(chǎn)融資政策轉(zhuǎn)寬，商品房需求端寬松政策加碼，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)趨于收斂。住房租賃金融支持進(jìn)一步完善，有利于推動(dòng)房地產(chǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解。未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將有助于改善信貸需求，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，二季度起息差降幅或縮窄。建議關(guān)注銀行股估值修復(fù)兩大主線：一是區(qū)域行業(yè)績(jī)具有韌性，有望率先受益于銀行基本面改善，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)或?qū)㈩I(lǐng)先同業(yè)；二是隨著樓市風(fēng)險(xiǎn)趨于收斂，股份制銀行估值有望繼續(xù)修復(fù)。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)釋放；政策執(zhí)行力度不及預(yù)期；住房租賃發(fā)展不及預(yù)期。