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要聞點(diǎn)評：3月5日，十四屆全國人大一次會(huì)議開幕，李克強(qiáng)總理作政府工作報(bào)告?！秷?bào)告》指出22年我國基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)投資分別增長9.4%、9.1%，帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長5.1%。同時(shí)，《報(bào)告》提出23年GDP目標(biāo)增速為5.0%，擬安排23年地方政府專項(xiàng)債3.8萬億（YoY+3.9%），并大力推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程建設(shè)。我們認(rèn)為，22年基建投資增速接近2位數(shù)，但實(shí)際落地效果不及預(yù)期，判斷為疫情影響及政府換屆尚未完成所致，這部分延遲的項(xiàng)目有望在23年加速。其次，23年地方專項(xiàng)債額度增加3.9%，新增基建投資有望維持較高水平，整體23年基建需求對建材的拉動(dòng)較22年有望邊際改善。
　　核心觀點(diǎn)：新材料板塊：推薦1）OCA光學(xué)膠百億賽道國產(chǎn)替代龍頭及鋰電池材料放量概念斯迪克; 2）下游需求持續(xù)景氣的光伏/電動(dòng)車軟磁材料龍頭鉑科新材。建材板塊：在政策持續(xù)發(fā)力背景下，基建和地產(chǎn)復(fù)蘇行在路上，我們持續(xù)看好竣工端消費(fèi)建材及玻璃板塊的業(yè)績復(fù)蘇，相關(guān)標(biāo)的：竣工端：蒙娜麗莎、堅(jiān)朗五金、兔寶寶、偉星新材、北新建材、中國聯(lián)塑、旗濱集團(tuán)、信義玻璃以及開竣工皆受益，同時(shí)疊加新規(guī)帶來防水市場擴(kuò)容利好的東方雨虹、科順股份。此外,基建落地有望超預(yù)期，建議積極關(guān)注減水劑龍頭：蘇博特。
　　裝修建材：近期二手房市場率先回暖，，建材C端銷售復(fù)蘇較快，有助于推動(dòng)拿地與開工端指標(biāo)邊際改善。，持續(xù)看好竣工端建材市場基本面和估值的雙修復(fù)。相關(guān)標(biāo)的：堅(jiān)朗五金、蒙娜麗莎、兔寶寶、北新建材、東方雨虹、科順股份、北新建材、偉星新材、中國聯(lián)塑。
　　水泥：本周全國水泥價(jià)格繼續(xù)上漲，主要是南方各省價(jià)格陸續(xù)上漲，北方表現(xiàn)相對沉寂。供給方面：錯(cuò)峰生產(chǎn)比例略微減少，但總體供應(yīng)能力增長不多，熟料庫存有一定下降。需求方面，需求增長南北差異較大，南方地區(qū)逐步接近正常狀態(tài)，北方則普遍低于正常5成。截止到3月3日，最新全國水泥價(jià)格達(dá)到每噸382.1元（YoY-19.1%），較上周上升0.4%，最新全國水泥開工率為47.2%（YoY+15.8pp），較上周上升3.2pp。庫容方面：最新水泥庫容比為63.8%（YoY+5.2pp），較上周下降3.6pp；熟料庫容比為62.1%（YoY+9.6pp），較上周下降1.8pp。成本方面，能源成本止跌回升，增長幅度有限。相關(guān)標(biāo)的：華新水泥、上峰水泥。
　　玻璃：本周浮法玻璃市場整體交投略有好轉(zhuǎn)，部分庫存增速放緩，部分區(qū)域價(jià)格略松動(dòng)。目前需求緩慢恢復(fù)，下游加工廠訂單兩極分化，大廠訂單良好，中小廠新增訂單相對有限，整體仍顯偏弱，但好于去年同期。截止到3月3日，全國浮法玻璃價(jià)格為81.5元/重箱（YoY-27.6%），較上周下降1.2%。庫存方面：最新浮法玻璃庫存較上周增加55萬重量箱，達(dá)到7102萬重量箱（YoY+52.0%），較上周上升0.8%。國內(nèi)光伏玻璃市場整體交投平穩(wěn)，庫存波動(dòng)不大。供應(yīng)端，目前在產(chǎn)產(chǎn)能偏高，部分新產(chǎn)線有點(diǎn)火計(jì)劃，供應(yīng)量較充足。需求端來看，市場陸續(xù)啟動(dòng)，需求呈現(xiàn)穩(wěn)中緩慢向好趨勢。成本端來看，純堿價(jià)格處于高位，玻璃主流報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，成交存商談空間。截止到3月3日，全國光伏玻璃價(jià)格為25.1元/平方米（YoY+1.3%），較上周下降1.53%；庫存方面：最新光伏玻璃庫存較上周增加6.5萬重量箱，達(dá)到68.7萬重量箱（YoY+41.8%），較上周上升10.0%。相關(guān)標(biāo)的：旗濱集團(tuán)、信義玻璃、南玻A、信義光能。
　　玻纖：本周無堿池窯粗紗市場整體出貨仍顯一般。下游整體開工仍偏低，多數(shù)加工廠以消化自身現(xiàn)有庫存為主，現(xiàn)階段廠庫削減難度仍存。截止到3月3日，全國無堿玻纖紗均價(jià)為每噸5053.5元（YoY-29.6%），較上周下降0.5%。電子紗市場價(jià)格調(diào)后暫穩(wěn)，前期各池窯廠價(jià)格松動(dòng)后，近日報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，局部成交存小幅靈活商談空間。目前市場成交情況仍一般，下游PCB市場整體開工率持續(xù)偏低，中下游備貨意向偏淡，基于前期價(jià)格下調(diào)幅度較大。相關(guān)標(biāo)的：中材科技、中國巨石。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)銷售恢復(fù)不及預(yù)期；基建投資不及預(yù)期；消費(fèi)電子復(fù)蘇不及預(yù)期；新能源基建不及預(yù)期。