>> 開源證券-中小盤周報：全面注冊制增厚主板打新收益，2023年打新收益有望同比上行-230312
| 上傳日期： |
2023/3/12 |
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| 2944KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
任浪 |
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本周市場表現(xiàn)及要聞：自然資源部：2025年構建智能汽車基礎地圖標準體系
市場表現(xiàn)：本周（指3月6日至3月10日，下同）上證綜指收于3230點，下跌2.95%；深證成指收于11443點，下跌3.45%；創(chuàng)業(yè)板指收于2370點，下跌2.15%。大小盤風格方面，本周大盤指數(shù)下跌4.14%，小盤指數(shù)下跌2.86%。2022年以來大盤指數(shù)累計下跌20.25%，小盤指數(shù)累計下跌14.65%，小盤/大盤比值為1.36。萊特光電、瀚川智能、杭可科技本周漲幅居前。
本周要聞：上汽集團：子公司擬參設產業(yè)基金，聚焦汽車電子等領域；四維圖新：獲得長城汽車城市級自動駕駛地圖定點通知書；宏潤建設：簽署5GW高效光伏電池組件項目投資協(xié)議；自然資源部：到2025年初步構建智能汽車基礎地圖標準體系；國家市場監(jiān)管總局、工信部：鼓勵有條件的地方在重點工程中使用獲證梯次利用的新能源汽車動力電池產品；發(fā)改委：大力推進大型風電光伏基地建設。
本周重大事項：3月9日，晶晨股份發(fā)布第二類限制性股票激勵計劃。
本周專題：全面注冊制增厚主板打新收益，2023年打新收益有望同比上行
全面注冊制落地速度超預期，新股發(fā)行與承銷進一步優(yōu)化。本輪主板注冊制改革從征求意見到發(fā)布正式稿僅用時16天，推進速度超市場預期。本次注冊制改革以完善新股詢價定價機制、提高配售制度包容性為重點。定價機制方面，將期貨公司和職業(yè)年金基金納入詢價對象，并借鑒雙創(chuàng)板塊經驗將主板詢價高剔比例由不低于10%調整為不超過3%。配售制度方面，將主板回撥后網下發(fā)行比例下限從核準制下的10%提升至20%，在網下優(yōu)先配售投資者中新增合格境外機構投資者并將主板、科創(chuàng)板的優(yōu)先配售比例從原來的40%、50%都提升至70%。
全面注冊制增厚主板打新收益，2023年打新收益有望上行。關于2023年全年打新收益，我們假設：（1）募資額：充足儲備項目將保障常態(tài)化發(fā)行節(jié)奏延續(xù)，預計2023年發(fā)行詢價新股超300家，對應融資規(guī)模近6000億元；（2）中簽率：注冊制下主板回撥機制的調整有助于提升網下發(fā)行比例，預計主板網下打新中簽率大幅提高；（3）漲幅：注冊制下主板的詢價高剔比例與雙創(chuàng)板塊一致，考慮流動性后預計主板新股首日漲幅與創(chuàng)業(yè)板接近。根據(jù)上述假設，我們預計中性情形下，2023年全年主板（核準制）、主板（注冊制）、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板打新合計將為5億規(guī)模的A類和C類產品創(chuàng)造3.2%、2.1%的增強收益。
重點推薦主題和個股
智能汽車主題（華測導航、長光華芯、經緯恒潤-W、炬光科技、中科創(chuàng)達、美格智能、均勝電子、華陽集團、北京君正、晶晨股份、聯(lián)創(chuàng)電子、德賽西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主題（凌云光、觀典防務、杭可科技、奧普特、埃斯頓、矩子科技、青鳥消防、萊特光電、乾景園林）；休閑零食主題（良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子）；寵物和早餐主題（佩蒂股份、巴比食品）。
風險提示：下游需求不及預期、市場競爭激烈、產品研發(fā)進度不及預期。
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