>> 廣發(fā)證券-多因子Alpha系列報告之(四十八)：高頻數(shù)據(jù)的因子化研究-230310
| 上傳日期： |
2023/3/12 |
大小： |
1285KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,安寧寧,陳原文 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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高頻因子的優(yōu)勢：與低頻因子相比，高頻數(shù)據(jù)在量化選股中的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：因子擁擠度相對較低、因子多樣性好、檢驗因子的獨立樣本多。
研究內(nèi)容：本報告從四類不同的角度構建因子：日內(nèi)價格相關因子、日內(nèi)價量相關因子、盤前信息因子、特定時段采樣因子?？疾炝?5個因子周頻選股的表現(xiàn)。
其中，日內(nèi)價格相關的因子是由日內(nèi)收益率的高階統(tǒng)計量和日內(nèi)價格形態(tài)衍生的因子；日內(nèi)價量相關因子包括成交量分布以及用價量關系構建的因子；盤前信息因子主要是從開盤集合競價信息中提煉的因子；特定時段采樣因子主要是指根據(jù)一定規(guī)則篩選出重要時段，在該時段采樣提取的因子。
實證分析：采用因子IC和多空收益進行分析，篩選出12個周度選股能力較好的因子：real_skew（已實現(xiàn)偏度）、ret_intraday（日內(nèi)收益率）、ratio_volumeH8（尾盤半小時成交量占比）、corr_VP（日內(nèi)價量相關性）、corr_VRlag（量與滯后收益率相關性）、Amihud_illiq（Amihud非流動性因子）、ret_open2AH1（開盤價相對第一階段集合競價最高價的收益率）、ret_open2AL1（開盤價相對第一階段集合競價最低價的收益率）、ret_H8（尾盤半小時收益率）、real_skewlarge（大成交量已實現(xiàn)偏度）、corr_VPlarge（大成交量價量相關性）、corr_VRlaglarge（大成交量量與滯后收益率相關性）。
從因子表現(xiàn)來看，本報告篩選出來的因子都展示出了不錯的多空超額能力。
風險提示：本專題報告所述模型用量化方法通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，所得結(jié)論與規(guī)律在市場政策、環(huán)境變化時可能存在失效風險；策略在市場結(jié)構及交易行為的改變時有可能存在策略失效風險。
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