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▌一周鑫思路
　　節(jié)后我們持續(xù)提示大盤有調(diào)整需求，建議維持低倉位運行。上周我們成功把握了軍工、交運等行業(yè)的抗跌特性。與鯨同游近三周絕對收益-0.06%，相對于滬深300超額收益3.02%。
　　上周（2023-03-10）大盤快速調(diào)整，外圍市場亦弱勢。從情緒、資金、景氣預期等多個維度來看“倒春寒”沒有完全結束。兩會后短期有反彈需求，操作性或不高，國企+弱周期成長有望成為相對收益來源；中期來看2023年AH向上行情不變，對調(diào)整空間不悲觀。后續(xù)應關注資金是否繼續(xù)高低切換，以及機械、建筑行業(yè)作為各類資金的新共識是否有持續(xù)性。繼續(xù)重視國企估值提升機會。當前建議倉位：20%。
　　外資角度來看，北向資金分歧仍存，上周流出-114.04億。其中短線資金流出-99.46億。長線資金流入電新7.4億，當前北向長短線資金共識性流入機械、建筑。推薦繼續(xù)跟蹤近期收益率更強的短線外資信號。
　　內(nèi)資機構繼續(xù)流出計算機、醫(yī)藥、化工等行業(yè)，全A上周共計流出-1476.07億。
　　動量反轉風格來看，行業(yè)反轉風格22年全年占優(yōu)，近三周短期動量收益率上升，繼續(xù)關注新主線機會的持續(xù)性。
　　后續(xù)我們認為需觀察的事件包括：需觀察一、兩會政策邊際變化；二、硅谷銀行風險是否擴散，外盤避險情緒是否快速釋放；三、美聯(lián)儲3、5月加息節(jié)奏是否如同當前市場預期，五月轉向寬松交易是否如期而至。
　　▌風格觀點
　　偏向穩(wěn)定和中游制造。
　　▌寬基觀點
　　繼續(xù)建議布局雙創(chuàng)、中證1000。
　　▌行業(yè)/主題觀點
　　偏向底部防御"周期+反轉"（交運）；國企和估值提升（軍工、建筑、公用事業(yè)）；超跌的高端制造自主可控（機械、電子、新能源）、關注事件驅動的醫(yī)藥。
　　持倉：建筑、電力及公用事業(yè)、交通運輸、國防軍工、機械、（電子+電力設備新能源）。
　　▌ ETF周首推
　　上周周首推仍舊跑贏滬深300。本周續(xù)推資金惜售、中期趨勢向好的電力指數(shù)ETF（562350）。基于復蘇邏輯、國企估值提升與上周北向因子角度，續(xù)推基建ETF（159619）。
　　▌風險提示
　　數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風險，基金歷史業(yè)績不代表未來。