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投資要點(diǎn)：
　　事件：2023年3月10日，中國人民銀行公布2023年2月份金融數(shù)據(jù)顯示：2月份人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元，前值為4.9萬億元；2023年2月社會融資規(guī)模增量為3.16萬億元，同比多增1.95萬億元，前值為5.98萬億元；2月末社會融資規(guī)模存量為353.97萬億元，同比增長9.9%，前值為350.93萬億元；2月末，M2同比增長12.9%，前值12.6%；M1同比增長5.8%，前值6.7%。
　　對此，我們點(diǎn)評如下：總的來看，2月金融數(shù)據(jù)延續(xù)上月開門紅的走勢。由于財(cái)政政策的前置發(fā)力，加上穩(wěn)增長政策的驅(qū)動以及經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能的修復(fù)，拉動企業(yè)及居民端信貸的擴(kuò)張，共同形成合力支撐2月社融數(shù)據(jù)的走強(qiáng)。
　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大方向是明確的，但是仍需關(guān)注社融結(jié)構(gòu)改善的可持續(xù)性，關(guān)注居民部門和民營企業(yè)投融資的恢復(fù)，從而進(jìn)一步確認(rèn)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的斜率和高度。
　　向后看，今年的政府工作報(bào)告延續(xù)“穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”的總基調(diào)，表明今年貨幣政策更注重結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)，后續(xù)社融增速或主要由實(shí)體部門復(fù)蘇中產(chǎn)生的實(shí)際融資需求來推動，總量端的政策助推可能將逐步淡化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告所載數(shù)據(jù)為市場不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，旨在反應(yīng)市場趨勢而非準(zhǔn)確數(shù)量，所載任何建議、意見及推測僅反映本公司于本報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的判斷