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周觀察：供需雙驅(qū)白羽雞價(jià)上行，全產(chǎn)業(yè)鏈盈利由年初展開
　　白羽肉雞：2021-2022年受海外持續(xù)禽流感疫情影響，我國(guó)白羽祖代雞引種更新受阻，繼而觸發(fā)供給定價(jià)的先決條件；需求端，2019年以來我國(guó)白羽肉雞消費(fèi)量持續(xù)攀升，下游消費(fèi)場(chǎng)景擴(kuò)容。繼而強(qiáng)化了白羽肉雞周期上行的確定性。我們認(rèn)為，此輪白羽肉雞周期上行已具備供需雙驅(qū)條件。行業(yè)短期人為調(diào)節(jié)手段雖緩和年內(nèi)矛盾極值，但無法扭轉(zhuǎn)年內(nèi)矛盾狀態(tài)。產(chǎn)業(yè)鏈盈利由年初展開。
　　生豬：豬價(jià)震蕩下行凍品被動(dòng)入庫，豬肉消費(fèi)需求短期有所減弱。據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，截至2023年3月10日，全國(guó)生豬銷售均價(jià)為15.47元/公斤，周環(huán)比下跌0.25元/公斤。本周豬價(jià)及日度屠宰量均呈震蕩下行態(tài)勢(shì)，屠宰毛白價(jià)差有所收窄，屠宰企業(yè)被動(dòng)凍品入庫。能繁存欄或因冬季豬病被動(dòng)去化，仔豬價(jià)格處相對(duì)高位漲幅放緩。據(jù)涌益咨詢，2023年2月我國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比-1.84%，同比+3.71%。在仔豬價(jià)格上漲背景下，能繁存欄環(huán)比仍有較大幅度下降或主要受冬季非瘟等豬病影響被動(dòng)去化。
　　周觀點(diǎn)：二次育肥進(jìn)場(chǎng)驅(qū)動(dòng)豬價(jià)上漲，禽流感蔓延加劇肉禽供應(yīng)緊張預(yù)期
　　二次育肥者進(jìn)場(chǎng)豬價(jià)短期上漲，成長(zhǎng)企業(yè)修煉內(nèi)功迎黃金發(fā)展期。當(dāng)前行業(yè)受益優(yōu)先級(jí)為：成長(zhǎng)性＞規(guī)模性＞投機(jī)性。推薦：巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份；相關(guān)受益標(biāo)的：華統(tǒng)股份、新希望等。
　　歐美高致病禽流感全球蔓延，白羽雞價(jià)格上行景氣度高。推薦種源優(yōu)勢(shì)的白羽一體化龍頭企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展、白雞屠宰龍頭企業(yè)禾豐股份。
　　非瘟疫苗上市后有望重塑豬用疫苗市場(chǎng)。非瘟疫苗商業(yè)化落地后，研發(fā)、生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)將在后期受益。重點(diǎn)推薦：普萊柯、科前生物、中牧股份等。
　　糧食價(jià)格高位震蕩，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化東風(fēng)已至。關(guān)注具備轉(zhuǎn)基因技術(shù)優(yōu)勢(shì)的大北農(nóng)；國(guó)內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)；基本面邊際改善的隆平高科；相關(guān)受益標(biāo)的荃銀高科、先正達(dá)（擬上市）。
　　本周市場(chǎng)表現(xiàn)（3.06-3.10）：農(nóng)業(yè)跑輸大盤0.81個(gè)百分點(diǎn)
　　本周上證指數(shù)下跌2.95%，農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌3.76%，跑輸大盤0.81個(gè)百分點(diǎn)。子板塊來看，禽養(yǎng)殖板塊領(lǐng)漲。個(gè)股來看南寧糖業(yè)（+9.61%）、ST東洋（+7.97%）、ST中基（+4.68%）領(lǐng)漲。
　　本周價(jià)格跟蹤（3.06-3.10）：本周仔豬、白羽雞、豆粕、糖價(jià)格環(huán)比上漲
　　生豬養(yǎng)殖：據(jù)博亞和訊監(jiān)測(cè)，2023年3月10日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為15.56元/kg，較上周下跌0.26元；仔豬均價(jià)為37.58元/kg，較上周上漲0.52元/kg；白條肉均價(jià)19.60元/kg，較上周下跌0.32元/kg。3月10日豬料比價(jià)為4.01:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤(rùn)-202.04元/頭，環(huán)比-12.14元/頭；外購仔豬頭均利潤(rùn)-370.16元/頭，環(huán)比85.37元/頭。
　　白羽肉雞：據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周雞苗均價(jià)6.01元/羽，環(huán)比+10.07%；毛雞均價(jià)10.45元/公斤，環(huán)比+2.35%；毛雞養(yǎng)殖利潤(rùn)3.24元/羽，環(huán)比+0.35元/羽。
　　黃羽肉雞：據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，3月10日中速雞均價(jià)13.10元/公斤，環(huán)比+8.71%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)持續(xù)低迷；冬季動(dòng)物疫病不確定性等。