>> 中泰證券-通信行業(yè)周報(bào)：國家數(shù)據(jù)局組建，關(guān)注運(yùn)營商數(shù)據(jù)資源價(jià)值-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大小： |
1612KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳寧玉,王逢節(jié) |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
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本周滬深300下跌3.96%，創(chuàng)業(yè)板下跌2.15%，其中通信板塊下跌1.10%，板塊價(jià)格表現(xiàn)優(yōu)于大盤；通信（中信）指數(shù)的129支成分股本周內(nèi)換手率為3.68%；同期滬深300成份股換手率為0.43%，板塊整體活躍程度強(qiáng)于大盤。通信板塊個股方面，本周漲幅居前五的公司分別是：深南股份（27.61%）、ST新海（20.00%）、神宇股份（13.35%）、永鼎股份（12.29%）、三維通信（11.09%）；跌幅居前五的公司分別是：波導(dǎo)股份（-8.01%）、博創(chuàng)科技（-7.98%）、特發(fā)信息（-7.65%）、廣和通（-7.07%）、聞泰科技（-6.92%）。
國家數(shù)據(jù)局成立，數(shù)字經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展。根據(jù)國務(wù)院關(guān)于提請審議國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的議案，組建國家數(shù)據(jù)局，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)推進(jìn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)，統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用，統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字中國、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會規(guī)劃和建設(shè)等，由國家發(fā)展和改革委員會管理。國家數(shù)據(jù)局成立反映了國家對于數(shù)據(jù)交易體制機(jī)制建設(shè)以及數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加大支持趨勢，同時明確了權(quán)責(zé)劃分，整合之前各部門涉及數(shù)據(jù)管理職能，為數(shù)據(jù)要素、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供制度保障。數(shù)據(jù)要素已成為生產(chǎn)要素之一，22年12月“數(shù)據(jù)二十條”發(fā)布，從數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、安全治理四方面系統(tǒng)構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度，多地已經(jīng)設(shè)立省級層面的大數(shù)據(jù)管理機(jī)構(gòu)以及相關(guān)地市一級的大數(shù)據(jù)管理部門以實(shí)現(xiàn)規(guī)范監(jiān)管，此次國家層面設(shè)立專業(yè)職能部門，實(shí)現(xiàn)管理架構(gòu)升級優(yōu)化，更好推進(jìn)“數(shù)據(jù)二十條”及“數(shù)字中國”規(guī)劃實(shí)施落地。運(yùn)營商數(shù)據(jù)資源豐富，既可作為數(shù)據(jù)提供方，也可利用自身云網(wǎng)一體化基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營能力，參與數(shù)據(jù)處理及交易等環(huán)節(jié)，充分提升資產(chǎn)價(jià)值。此外隨著數(shù)據(jù)要素制度完善與數(shù)字基建推進(jìn)，ICT設(shè)備、IDC、光通信等相關(guān)標(biāo)的將充分受益。
22Q4全球交換機(jī)市場表現(xiàn)亮眼，高速細(xì)分領(lǐng)域延續(xù)強(qiáng)勁增長。根據(jù)IDC報(bào)告，受益供應(yīng)短缺緩解，22Q4及全年全球以太網(wǎng)交換機(jī)收入103億美元、365億美元，同比增長22%、18.7%，數(shù)據(jù)中心和非數(shù)據(jù)中心交換機(jī)22Q4收入同比分別增長21.2%、22.6%，端口出貨量同比分別增長17.3%、18.0%，全年收入同比增速分別為22.6%、15.7%，端口出貨量同比均增長12.2%。超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心和云服務(wù)商擴(kuò)容需求推動高速率細(xì)分持續(xù)放量，200/400GbE交換機(jī)市場收入22Q4環(huán)比增長0.7%，全年同比增長超過300%，100GbE交換機(jī)收入22Q4同比增長18.7%，全年增長22%，25/50GbE交換機(jī)收入22Q4同比增長30.1%，全年增長29.8%。算力升級需求將帶動高速交換機(jī)加速部署，聯(lián)通近日公布2023年資本開支計(jì)劃，整體規(guī)模小幅增長至769億元，算網(wǎng)投資占比超過19%，同比增長超20%，Dell’Oro預(yù)計(jì)2023年全球200/400Gbps端口出貨量將翻倍增長，800Gbps進(jìn)一步推廣。供應(yīng)商方面，22年全球市場份額前五分別為思科（43.3%）、華為（10.3%）、Arista（9.9%）、H3C（5.4%）及HPE（5.4%），收入同比增速分別為13.4%/20%/55.4%/5.1%/5.3%，其中22Q4同比分別增長18.4%/28.6%/63.6%/-10%/14%，Arista、華為、思科增速持續(xù)領(lǐng)先。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)新標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)會。根據(jù)中國通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會官網(wǎng)，航天通信技術(shù)工作委員會航天通信系統(tǒng)工作組（TC12WG1）近日討論通過“基于5G的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)第1部分：總體要求”行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)立項(xiàng)申請，該標(biāo)準(zhǔn)由中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司總體牽頭，中國電信、中國移動、中國衛(wèi)通、中國聯(lián)通、中國信息通信研究院聯(lián)合牽頭，十余家相關(guān)單位參加，預(yù)期完成基于5G的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)總體技術(shù)規(guī)范，以地面移動通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、3GPPR17 NTN技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等為標(biāo)準(zhǔn)基線，形成包括核心網(wǎng)、承載網(wǎng)、接入網(wǎng)，以及操作維護(hù)系統(tǒng)等在內(nèi)的總體技術(shù)規(guī)范，將推動移動終端直連衛(wèi)星、物聯(lián)接入等重要場景的規(guī)模應(yīng)用，切實(shí)指導(dǎo)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)和運(yùn)營。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)2020年首次被納入新基建，成本低、不受地域限制等優(yōu)勢使其和傳統(tǒng)地面網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，國內(nèi)外加快促進(jìn)衛(wèi)星通信與蜂窩通信深度融合，工信部近日表示已開展6G研制推進(jìn)工作，在5G基礎(chǔ)上，6G新的通感融合網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)支持實(shí)現(xiàn)全域立體覆蓋，構(gòu)建空天海地一體化網(wǎng)絡(luò)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)將成為重要組成，由于近地衛(wèi)星頻率及軌道資源稀缺，Starlink等海外廠商先發(fā)優(yōu)勢確立，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)建設(shè)將顯著加速，關(guān)注鋮昌科技、中國衛(wèi)通、華測導(dǎo)航等相關(guān)標(biāo)的。
投資建議：關(guān)注電信運(yùn)營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商：紫光股份（新華三）、中興通訊、星網(wǎng)銳捷、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思、盛科網(wǎng)絡(luò)等；數(shù)據(jù)中心：潤澤科技、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)等；光器件和光芯片：天孚通信、源杰科技、中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、騰景科技等；軍用通信：上海瀚訊、七一二、海格通信、鋮昌科技、盛路通信等；光纜與海纜：亨通光電、東方電纜、中天科技、長飛光纖、起帆電纜等；通信+新能源：意華股份、英維克、科華數(shù)據(jù)、科信技術(shù)、拓邦股份等；物聯(lián)網(wǎng)：移遠(yuǎn)通信、廣和通、美格智能等；汽車智能化：瑞可達(dá)、鼎通科技、徠木股份、維峰電子、科博達(dá)、和而泰、華測導(dǎo)航等。
風(fēng)險(xiǎn)提示事件：5G投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場
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