>> 國信證券-通信行業(yè)周報2023年第8期：關注數(shù)字經(jīng)濟主線，5G衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)標準構建啟動-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 2360KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
馬成龍,付曉欽 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)要聞追蹤：政府工作報告提出大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，關注數(shù)字經(jīng)濟主線。政策推動我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，政府工作報告提出大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟；國務院機構改革方案提出設立國家數(shù)據(jù)局。建議關注數(shù)字經(jīng)濟主線，算力基礎設施如【中興通訊】、【紫光股份】、【銳捷網(wǎng)絡】、【菲菱科思】等，工業(yè)通信如【三旺通信】等，物聯(lián)網(wǎng)如【移遠通信】、【拓邦股份】等，北斗如【華測導航】等；關注三大運營商【中國移動】、【中國電信】、【中國聯(lián)通】。
五大運營商聯(lián)手構建基于5G的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術標準體系。衛(wèi)星通信是6G的重要構成，五大運營商聯(lián)手構建衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)標準體系，有助于推動我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。建議關注低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈上游T/R組件如【國博電子】等。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)追蹤：1）運營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2022年12月，5G移動電話用戶達5.61億戶，占移動電話用戶的33.3%；2）5G基站：截至2022年12月，5G基站總數(shù)達231.2萬個；3）云計算及芯片廠商：22Q3 BAT資本開支合計160億元（同比-29%，環(huán)比-2%）；22Q4海外三大云廠商及Meta資本開支合計389.34億美元（同比+7%，環(huán)比-1%）。2023年2月，服務器芯片廠商信驊實現(xiàn)營收2.23億新臺幣（同比-33.20%，環(huán)比+1.21%）。
行情回顧:本周通信（申萬）指數(shù)下跌2.21%，滬深300指數(shù)下跌3.45%，板塊表現(xiàn)強于大市，相對收益1.24%，在申萬一級行業(yè)中排名第7名。在我們構建的通信股票池里有160家公司（不包含三大運營商），本周平均漲跌幅為-0.5%，各細分領域中可視化、專網(wǎng)等板塊領漲，漲幅分別為2.4%、1.1%。
投資建議：全面看多通信行業(yè)核心資產(chǎn)
數(shù)字中國主線確定，受益于算力基礎設施建設與數(shù)據(jù)要素催化，全面看多通信行業(yè)核心資產(chǎn)；同時，數(shù)字經(jīng)濟下部分低估值板塊與政府支出受益板塊有望迎來估值提升，建議配置：
?。?）數(shù)字基礎設施：算力基礎設施如服務器/交換機（菲菱科思、銳捷網(wǎng)絡、紫光股份等）、光器件光模塊（天孚通信等）、IDC（奧飛數(shù)據(jù)等），工業(yè)通信（三旺通信、映翰通等），設備商如（中興通訊等）；
?。?）數(shù)據(jù)要素：三大運營商（中國移動、中國電信、中國聯(lián)通）；
?。?）低估值與政府支出受益板塊：物聯(lián)網(wǎng)（移遠通信、廣和通、拓邦股份等），北斗（華測導航等）。
2023年3月份的重點推薦組合：中國移動，中國電信，中國聯(lián)通，中興通訊，菲菱科思，華測導航，移遠通信。
風險提示：疫情反復風險、資本開支不及預期、貿(mào)易摩擦等外部環(huán)境變化
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