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★市場(chǎng)綜述
　　倫敦金漲0.6%收于1868美元/盎司。10年期美債收益率降至3.7%，通脹預(yù)期降至2.29%，實(shí)際利率降至1.41%，美元指數(shù)漲0.05%至104.6，標(biāo)普500跌4.55%，離岸人民幣跌0.67%，滬金溢價(jià)增加。
　　金價(jià)本周波動(dòng)增加，先是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)就半年度貨幣政策報(bào)告作證詞，在參議院表態(tài)較為鷹派：鑒于通脹回落路徑曲折，貨幣政策維持收緊基調(diào)，如果有必要，會(huì)加快加息，因而市場(chǎng)對(duì)3月利率會(huì)議加息50bp的預(yù)期明顯拉升，黃金應(yīng)聲下挫；次日在眾議院的態(tài)度略有軟化，強(qiáng)調(diào)加息幅度依賴數(shù)據(jù)而非既定，市場(chǎng)也基本完成定價(jià)。隨后是硅谷銀行遭遇擠兌、宣布破產(chǎn)、被接管，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒增加，推動(dòng)美債收益率快速下行，黃金持續(xù)上漲，而股市顯著下跌。目前硅谷銀行事件尚不足以扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程，在持續(xù)加息的背景下，對(duì)資金和利率敏感的科技行業(yè)承受的壓力借此機(jī)會(huì)擺上臺(tái)面，實(shí)體融資壓力增加也是緊縮貨幣政策的效果之一，美聯(lián)儲(chǔ)也將召開(kāi)臨時(shí)會(huì)議，穩(wěn)住市場(chǎng)流動(dòng)性，預(yù)計(jì)風(fēng)波過(guò)后市場(chǎng)將回歸通脹和加息的交易。
　　美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有反彈，但仍處于下行趨勢(shì)中，高利率和通脹繼續(xù)打壓消費(fèi)，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的展望偏悲觀。美國(guó)2月非農(nóng)新增就業(yè)31.1萬(wàn)人，前值50.4，預(yù)期20.5，新增就業(yè)集中在休閑與餐飲、專業(yè)及商業(yè)服務(wù)、醫(yī)療行業(yè)，但失業(yè)率從3.4%回升到3.6%，工資增速環(huán)比0.2%同比4.6%不及市場(chǎng)預(yù)期，工資上漲壓力的緩解以及失業(yè)率的回升，疊加硅谷銀行事件的沖擊，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息50bp的預(yù)期下降，關(guān)注即將公布的2月美國(guó)CPI和零售數(shù)據(jù)。
　　★投資建議：
　　金價(jià)在1800美元/盎司見(jiàn)底，短期走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，等待3月利率會(huì)議落地，人民幣易跌難漲，滬金仍可對(duì)沖貶值風(fēng)險(xiǎn)。