>> 財通證券-精工鋼構(600496)光儲業(yè)務進展不斷，新能源拓展值得期待-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
畢春暉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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簽約分布式光伏訂單，新能源業(yè)務拓展能力得到驗證。精工鋼構子公司精工工業(yè)與敏實集團下屬子公司于近日簽署了《敏實集團咸寧基地光伏發(fā)電項目合作協(xié)議書》，根據(jù)協(xié)議：敏實公司將提供工廠屋面12余萬平方用于建設屋面電站，精工工業(yè)則負責導入投資方以及落實分布式光伏電站項目的報審、建設、并網(wǎng)等工作；電站建成后，將首先以優(yōu)惠電價提供敏實公司使用，余電將銷售給當?shù)仉娋W(wǎng)公司或其他用電主體；該項目預估裝機規(guī)模為12.5MW，投資金額約6000萬元。我們認為，該項目的簽署證明公司在鋼結構、屋面、BIPV等方面具備較強的綜合服務能力，意味著公司基于工業(yè)建筑的客戶基礎加碼發(fā)展光儲新能源業(yè)務的戰(zhàn)略在實踐上具備可行性，并對未來類似業(yè)務的發(fā)展起到示范作用，有利于公司進一步發(fā)掘傳統(tǒng)鋼結構用戶的裝機需求。
成立合資公司打通資金端，光儲業(yè)務或將迎來快速發(fā)展。公司根據(jù)此前與國家電力投資集團有限公司浙江分公司、國核投資有限公司簽署的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，設立了長江精工（上海）新能源有限公司，注冊資金2億元，公司持股10%。合資公司將主要負責BIPV及儲能業(yè)務的投融資工作，為BIPV、儲能業(yè)務的發(fā)展解決資金問題并賺取投資收益；精工鋼構則主要負責屋頂光伏、儲能項目的前期開發(fā)、報批、工程建設等；國電投浙江分公司將對符合條件的BIPV、儲能項目擁有優(yōu)先收購權。合資公司的設立，有助于發(fā)揮三方各自在屋面資源、資金籌措、運營經驗等方面的優(yōu)勢，加快推進光儲業(yè)務落地。
“渠道+技術”優(yōu)勢顯著，BIPV拓展值得期待。精工鋼構作為鋼結構施工勁旅，掌握大量優(yōu)質屋面資源，且有良好的設計、施工、維護能力，在BIPV業(yè)務方面積累深厚：1）2021年“工業(yè)+公共”建筑年度收入達87.45億元，折合建筑屋頂面積行業(yè)領先；2）已深耕光伏電站EPC業(yè)務十余年，業(yè)務經驗豐富；3）具備成熟產品如BIPV屋頂產品“精昇”，這些優(yōu)勢為BIPV業(yè)務快速擴展提供堅實支撐。
投資建議：預測公司2022-2024年歸母凈利潤分別為7.03/9.02/11.09億元，同增2.34%/28.30%/22.98%，EPS分別為0.35/0.45/0.55元，當前股價對應PE為11.94/9.31/7.57倍，維持“增持”評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險；行業(yè)競爭加劇風險；原材料波動風險。
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