久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述：
　　公司發(fā)布年報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入68.23億元，同比-35.11%，凈額法下營業(yè)收入為9.54億元，同比-3.90%；歸母凈利潤2.46億元，同比+1.01%，加權(quán)平均ROE7.75%，同比-0.84pct。
　　事件點(diǎn)評(píng)：
　　境外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。公司堅(jiān)持國際化戰(zhàn)略，依托完善的國際布局，發(fā)揮境外金融服務(wù)競爭優(yōu)勢。1）2022年末，境外業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入0.98億元，同比+24.65%，其中，境外資管業(yè)務(wù)規(guī)模19.53億港幣，同比+6.14%。2）境外業(yè)務(wù)收入的大幅增加歸因于客戶權(quán)益增加及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息導(dǎo)致的存款利率增加，2022年國際經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶權(quán)益總額為118.85億港幣，同比+44.64%。
　　境內(nèi)手續(xù)費(fèi)類業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。1）2022年公司境內(nèi)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為4.00億元，同比-7.51%，降幅遠(yuǎn)低于行業(yè)的-21.70%。2）母公司利息凈收入為2.00億元，同比-15.78%。主要由于客戶權(quán)益資金減少導(dǎo)致，2022年末境內(nèi)客戶權(quán)益190.87億元，同比-8.67%，行業(yè)客戶年末客戶權(quán)益1.48萬億元，同比+25.00%。3）風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)分項(xiàng)均有所下滑。基差貿(mào)易規(guī)模收窄，2022年貿(mào)易凈收入0.16億元，同比-82.15%，套保收益0.14億元，同比-77.32%，風(fēng)險(xiǎn)管理投資收益-0.73億元，同比-202.94%。
　　利息凈收入及投資收益同比增加。2022年公司手續(xù)費(fèi)凈收入、利息凈收入、投資收益（投資收益-聯(lián)營合營+公允價(jià)值變動(dòng)收益）為4.98億元（-2.55%）、3.27億元（+35.96%）、0.83億元（+31.19%），占營業(yè)收入（剔除其他業(yè)務(wù)收入）的比重分別為52.20%/34.28%/8.70%。
　　可轉(zhuǎn)債募集資金提升業(yè)務(wù)能力。公司擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集12億元資金，其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、國際業(yè)務(wù)分別投入不超過5/2/2/1億元，資金補(bǔ)充有利于提升公司各業(yè)務(wù)條線進(jìn)行協(xié)同，進(jìn)而提升業(yè)務(wù)能力及挖掘增量客戶。
　　投資建議：
　　公司為首家期貨民營上市公司，控股股東橫店集團(tuán)實(shí)力雄厚，境外業(yè)務(wù)完成四大都市布局，全球清算體系覆蓋.境內(nèi)境外橫跨亞美歐三大洲、24小時(shí)交易時(shí)區(qū)的服務(wù)，在國際局勢復(fù)雜多變的情況下，海外中資機(jī)構(gòu)更傾向于將業(yè)務(wù)落戶至本土期貨公司，未來成長潛力巨大，境外業(yè)務(wù)成為重要引擎。預(yù)計(jì)公司2023年-2025年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入81.86億元、90.19億元和100.39億元，增長19.98%、10.17%和11.31%；歸母凈利潤3.06億元、3.64億元和4.33億元，增長24.33%、18.88%和19.02%；PB分別為2.03/1.76/1.53，調(diào)高為“買入-B”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　金融市場大幅波動(dòng)，業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期，公司出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)事件。