>> 中銀證券-2月外匯市場分析報告：人民幣匯率回調(diào)，“結(jié)匯潮”姍姍來遲-230316
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
大小： |
810KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中銀證券 |
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作者： |
劉立品,管濤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2月份，人民幣匯率出現(xiàn)回調(diào)，觸發(fā)市場結(jié)匯需求，證券投資跨境資金流動指標經(jīng)歷了上月大幅凈流入之后均有所修復。
2月份，人民幣匯率跟隨美元回調(diào)，中間價累計貶值2.8%，顯示2022年11月初以來“強預期、弱現(xiàn)實”下的人民幣匯率反彈暫告一段落。受前期升值影響，匯率對出口企業(yè)財務狀況影響持續(xù)。當月，CFETS人民幣匯率指數(shù)與上月持平，參考BIS和SDR貨幣籃子的匯率指數(shù)轉(zhuǎn)跌。
2月份，遠期結(jié)匯需求大幅增加，帶動銀行結(jié)售匯總順差從上月80億美元增至214億美元。境內(nèi)外匯市場價跌量升，或反映人民幣貶值觸發(fā)市場結(jié)匯需求。當月，收匯結(jié)匯率環(huán)比升幅明顯，顯示春節(jié)過后“結(jié)匯潮”不期而至，“低買高賣”的匯率杠桿調(diào)節(jié)作用正常發(fā)揮。
2月份，證券投資涉外收付款和結(jié)售匯差額雙雙逆轉(zhuǎn)，資本外流情況較上年同期有所加劇，貨物貿(mào)易繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。當月，股票通項下資金延續(xù)上年11月份以來的凈流入態(tài)勢，但凈流入規(guī)模降至19億元。
2月份，境內(nèi)本外幣利差倒掛程度基本與上月持平，銀行代客遠期購匯簽約僅小幅增加，而遠期結(jié)匯簽約增幅較大，或反映了相關(guān)市場主體傾向于看多人民幣匯率，增加遠期結(jié)匯簽約以防范人民幣升值風險。
風險提示：海外金融風險超預期，主要央行貨幣緊縮超預期，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不如預期。
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